中國時報／報訊
行政院院會日昨通過《獎勵民間參與交通建設條例》部分條文修正草案，為政府可能接管台灣高鐵預作準備，顯示政府正以積極的態度，尋求徹底解決台灣高鐵日益迫近的破產危機。
行政院院會日昨通過《獎勵民間參與交通建設條例》部分條文修正草案，為政府可能接管台灣高鐵預作準備。（好房資料中心）
高鐵公司資本額1053億元，累計虧損已經逼近股本一半，高達522億元，外加發行402億元的特別股，以及依法應發、卻未能分派的121億元特別股股息。高鐵特別股股東依法向法院提起訴訟，要求高鐵依約給付特別股本息，法院確認高鐵公司敗訴的判決累計已達22例，台灣高鐵公司的全面重整已經迫在眉睫。
向高鐵公司提起給付訴訟的特別股股東，主要由兆豐銀、台銀、合庫、一銀、土銀等官股銀行組成，當初是在高鐵財務搖搖欲墜時，由政府協調出面認購，合約載明年息 5％。由於這些官股銀行絕大多數都是上市公司，必須依法主張權利，否則董事會與經營團隊會遭到小股東告發背信。
台灣高鐵在敗訴後，一旦被法院執行償還高達500億元的特別股本金與股息，勢必立即破產。高鐵破產的後果難以想像，不只這個曾經是全世界金額最大的BOT案正式宣告失敗，更將造成所有南來北往乘客的交通大不便。
過去幾年政府以特別股、協調銀行調降利息等方式，成功讓高鐵的現金流量由負轉正，也讓高鐵的營運逐漸起色，去年高鐵載運量已經達到4700萬人次，從營運初期的每日8萬人次提升至13萬人次。營運漸有起色的高鐵，必須將歷史積累的財務包袱卸下，重組穩定的資本結構，才能夠承擔南北交通運輸大動脈的任務。
目前看來較為可行的是減資再增資案，先將高鐵減資60％，打掉累計虧損，再由政府與官股企業增資300億元，用以償還特別股本息，同時將高鐵特許年限由35年延長至70年，也就是延至2068年，藉以大幅減少目前每年232億元的折舊攤提，藉著降低折舊為高鐵創造獲利空間，並逐步償還近4000億元的銀行借款。
這個財務重整方案可行性甚高，但是除了大陸工程等五大原始股東之外，台灣高鐵還有數千名小股東，持有1000張以下的小股東累計持股比例達到17.27％，這些小股東會如何爭取權益，必然是個挑戰，因此必須妥善處理。
但是，如果減資增資案未能成功，高鐵最終走向破產而被收歸國有，不只正式宣告BOT案失敗，讓中華民國政府成為國際的笑柄，更可能造成「高鐵台鐵化」的惡果，高鐵營運團隊將由政府公務人員取代，整體營運品質勢必大幅下降，龐大的人事與退休金成本吃垮營運收入，更可能重蹈台電、中油的覆轍，這些後果應不是國人所樂見。
高鐵的財務危機是前朝政府與企業在一頭熱的暴衝情況下，共同作出一連串錯誤決策，因而所留下來的爛攤子，台灣高鐵的五大股東小孩玩大車，搞出完全名不符實的「政府零出資」投標案，當時的政府同時又做了許多讓人難以理解的決策，例如機電系統採取西門子系統，車廂卻用日本新幹線火車，成了全世界罕見的拼裝車系統。
如今轉轍器已經累積事故61次，最近更頻繁造成營運中斷的問題，讓才有起色的高鐵又蒙上營運安全的陰影。高鐵綜合規劃階段，曾經委由經建會於民國84年3月發佈「高鐵民間投資初步資訊備忘錄」，提供數套運量預測結果供民間機構參考，官方的備忘錄預測100年高鐵運量介於每日18.7萬至29.3萬人次之間，而最終參與競標的兩個團隊，也都以此為基礎進行運量與財務預估進行投標。
結果實際營運的前三年，每日只有8萬人次；即使去年所有北高航線班機停駛，已經沒有競爭者的狀況下，高鐵實際載運4748萬人次，平均每日13萬人次，也只有當年經建會預估運量高值的44％、低值的69％。政府當初提供顯然不符合實際的運量預估，也埋下了後續財務困難、以及今日即將破產的危機。
高鐵財務危機是過去政府留下來的爛攤子，卻也是萬眾矚目、觀察現任政府是否有能力解決問題的指標。高鐵問題若能妥善處理，不只為台灣擦亮門面，為每年近五千萬人次的國人旅行帶來安全與便利，更為後代子孫卸下沉重的財務負擔，這是現任政府責無旁貸、必須解決的問題。
我們樂見行政院與交通部勇於承擔，積極提出方案、尋求全民共識，也期盼交通部與台灣高鐵以更具國際觀的視野，引用海外豐沛的資金與現代財務工具，在兼顧小股東權益的情況下，以細緻的手法推動台灣高鐵的財務重整。
