工商時報記者呂清郎／台北報導
中央銀行2日公布第一季理監事聯席會議的議事錄摘要，多數理事認為，因應未來國內外經濟情勢變化，貨幣政策應維持適度寬鬆，且需預留未來可動用的政策工具。市場解讀，央行利率已連續11季不動，今年預估也都不會調整，至年底將出現連14凍。
根據中央銀行公布第一季理監事會議議事錄摘要，多位理事提出看法表示，國內濟情勢相對平穩，但貿易及投資成長趨緩，儘管第二季及下半年經濟預測有所改善，但考量全球情勢，仍應謹慎以對，且國內通膨展望溫和，產出缺口擴大，加上美國聯準會（Fed）停止升息，及主要國家央行紛紛轉向鴿派，因此我國實無調升利率的理由。
央行理事認為，貨幣政策應維持適度寬鬆。（示意圖／好房網資料中心）
央行今年第一季理事會決議重貼現率續為1.375％不變。有位理事指出，央行前波降息循環期間為一年，即2015年第三季至2016年第二季，當時的背景是國內經濟大幅下滑，甚至可能為負成長。但觀察今年主要機構預測，經濟成長雖趨緩，仍可望逐季改善，代表沒有降息的必要，提供政策利率維持不變（適度寬鬆）的依據。
根據中央銀行法規定，央行經營目標在於促進金融穩定，及健全銀行業務，其後才是協助經濟發展。另有位理事說，當前國際經濟金融情勢比較平穩，但長期低利率使得資金利用效能相對降低，應思考對整體經濟結構性的影響，及政策工具是否足以因應未來較嚴重的金融衰退，有多少可動用的政策工具。
有位理事強調，M2年增率走勢持續下降，維持政策利率不變，觀察到相互衝突的指標，宣示寬鬆政策效果恐遭質疑。另位理事說明，M2年增率變動，應關注屬短期現象或長期走勢，畢竟這段期間ETF淨資產規模大幅成長，有人擔心會對M2年增率帶來不利影響，但近年來M2年增率仍位在2.5～6.5％合理成長區間內，還不致造成衝擊；另外，M2也有內生性問題，當經濟成長疲軟，影響放款成長時，年增率必然走低，與寬鬆貨幣政策有一致性。利率政策不外調低、不動、調漲，多位理事均認為，已有一段很長期間台灣名目利率都在很低水準，如果已低到接近流動性陷阱，降息刺激消費及投資效果不彰，尤其長期維持低利率恐導致政策工具缺乏，利率價格功能不顯著。反之，調高利率必須以國內景氣有過熱風險、經濟成長動能強勁為前提。市場人士分析，也就是說，目前完全不具啟動升息或降息循環的時機，維持利率不變，讓市場功能發揮，將是較好的選項。
