張志榮／台北報導
台積電美台股價不同調！美國存託憑證（ADR）17日以32.34美元再創歷史新高，但台股現貨189.5元距離去年10月25日歷史新高（還原權值後）193元仍有1.85％的價差，外資法人點出美系與亞系機構投資人對台積電股價後市的五大「認知落差」，但直指待iPhone 8開始拉貨後，現貨股價即可急起直追。
法人指出5大美、亞投資人的認知落差。圖為示意圖（好房網News記者 陳韋帆／攝影）
美系外資券商主管指出，台積電要出現ADR與現貨股價一邊創新高、一邊未創新高的情況，其實非常少見，外資圈近期對此現象確實多所討論，因為對ADR與現貨來說，由於標的都是台積電，基本上不存在著基本面良窳問題，能解釋的大概就是認知差距。
對此，一位剛完成美國客戶拜訪（marketing）的歐系外資券商分析師則是點出下列5項原因：一、與美國主要科技股相比，台積電股價幾乎是最便宜的；二、美系機構投資人相當重視人工智慧與深層學習（deep learning），但亞系機構投資人對此著墨不多；三、亞系機構投資人對於上半年營運展望疲弱耿耿於懷，但美系機構投資人則不在乎。四、美系機構投資人最近聽到來自英特爾的消息，評估未來對台積電先進製程的威脅已經降低；五、亞系機構投資人認為台積電去年股價的表現已優於大盤許多，今年持續有好表現機會恐怕不大，但美系機構投資人覺得去年表現還是輸給許多美國科技股。
美系外資券商主管指出，外界都將台積電股價創新高、視為台股衝萬點的必備條件，但別忘了，鴻海目前正演「買盤瓜分」的角色，關鍵因素：一、台積電外資持股已達79％，但鴻海只有51％；二、同樣可受惠於iPhone 8超級產品週期，但鴻海擁有OLED版100％組裝訂單題材；三、相較於台積電每股僅配7元現金股利，市場對鴻海股利政策期待更多。
因此，美系外資券商認為，現階段與其期望台積電現貨股價跟著ADR創新高，不如期望鴻海漲破100元，因為鴻海可吸引國際資金回補空間很大。但美系外資券商主管指出，今年台股走的是「輪動」行情，此一情況不只發生在區域股市（如台股與韓股），也會發生在股市內部（如上市與上櫃）與類股（如科技股、傳產股、金融股），因此待iPhone 8開始拉貨後，台積電股價就有機會創新高。
