工商時報記者陳美君／台北報導
中東緊張情勢帶動油價飆漲，為抑制通膨升溫，全球央行貨幣政策出現「由鬆轉緊」訊號，不過，台北富邦、中國信託兩大銀行均認為，美國聯準會今年不至於啟動升息。北富銀預期聯準會今年維持利率不變的可能性較高，但中信銀研判聯準會年內仍有降息空間。
北富銀最新投資策略周報指出，美國政策利率也已接近中性利率，以期貨市場顯示的升降息機率觀察，美國今年維持利率不變的機率仍較高。相較其他主要國家，如歐元區、英國、日本、加拿大等，今年預估皆轉為升息，下半年美國與其他國家的貨幣政策分歧將逐步加大。
中信銀分析，荷姆茲海峽航運仍處高度受限狀態，部分能源設施停減產或受損待修復、運輸活動拖延及油市庫存下降使緩衝減少，預期第二季油價仍偏強，第三季開放海峽通行後，油價才能降至100美元以下，若4月海峽運力回升至50％以上，通膨對貨幣政策的影響較小，今年聯準會仍有降息空間。
投資策略上，北富銀提三大建議，一是著眼標普500指數未來12個月盈餘持續獲上修，加上股價因風險偏好下滑而修正，兩股力量形成共伴效應，標普500指數預估本益比降至低於5年均值，具長期投資價值，且戰爭相關利空已大致反映，投資人可適度回補美股部位。
二是在利率風險淡化下，美國投等債當前殖利率突破5％，已具長期投資價值，可在利率高位時布局美國投等債；三是日股自美伊開戰以來一度修正超過10％，在市場風險偏好回溫後，日股可望出現估值與獲利修復行情，有利買進日股。
中信銀建議，地緣局勢發展及企業財報將主導未來一周盤勢，市場預期今年首季標普500企業獲利將年增13.2％，但地緣衝突推升能源價格及干擾供應鏈，這次財報季焦點將不僅止於實際獲利表現，更聚焦企業對成本壓力、需求前景的評論及財測指引。
考量短線股市將受地緣及財報消息牽動而高度波動，中信銀建議操作維持謹慎，股市布局建議以受能源影響小市場及產業為主，並納入投資級債及新興主權債，均衡配置因應潛在波動風險。
原文出處 【兩大民銀估Fed今年不升息】
