好房網News記者林和謙／台北報導
隨著今（2026）年第2季投資布局展開，在AI族群評價已處於高檔之際，市場資金開始轉向基期較低、且具現金殖利率支撐的傳產族群。其中，營建股在歷經2025年房市盤整後，已出現落底回穩跡象，重新成為法人關注焦點；市場觀察指出，受惠於政策逐步鬆綁、成交量回溫，以及科技產業設廠帶動區域房市需求，營建股同時具備「低基期＋高配息＋產業題材」三重優勢。包括華友聯、華固、遠雄、長虹、達麗、亞昕等個股，已成為市場點名的核心標的。
城市重劃趨勢中心執行長柯昇沛博士表示，這一波資金動能的轉移，本質上並非完全是房市反彈，而是資本配置邏輯的再平衡。首先，AI與半導體族群在過去兩年累積可觀漲幅，市場評價已明顯墊高，資金開始尋找具備「穩定現金流」與「資產價值支撐」的替代標的。相較之下，營建股具備土地資產與現金配息雙重特性，自然成為資金停泊的重要選項。
營建股具備土地資產與現金配息雙重特性，自然成為資金停泊的重要選項。圖／好房網News記者林和謙／攝
其次，房市本身已出現落底訊號。柯昇沛說，2025年屬於量縮築底期，而2026年在低基期效應下，成交量有機會出現中個位數至雙位數成長；隨著民眾對房價下跌的預期趨於穩定，加上股市回溫帶動資產配置需求，看屋與購屋意願正逐步回升。
更關鍵的是，科技產業的布局，正成為這一波房市回穩的最大推力。當NVIDIA（輝達）宣布總部落腳北士科，搭配台積電持續在台擴產，帶動的不只是產業發展，而是整體城市價值的重新定價。
柯昇沛指出，科技企業進駐，意味著高薪就業人口、企業總部與研發資源同步集中，進一步推升住宅與商辦需求；這種「產業—人口—資產」的連動效應，使得具備區域布局的建商直接受惠，其中以華固、遠雄、長虹及達麗等最為明顯。
從投資角度觀察，營建股另一項吸引力來自於高現金殖利率。以華友聯為例，去年EPS達5.39元，配發5.04元現金股利，殖利率超過9％；遠雄與國建殖利率達約8％；長虹、華建、華固等，也普遍落在6％至7％以上水準。
柯昇沛表示，中型建商如新美齊同步推動都更危老、營造整合與商用不動產布局，從單一住宅開發，轉向多元資產經營模式。在當前市場環境下，這種「高股息＋資產支撐」的結構，使營建股同時具備防禦性與成長性，形成「利息＋價差」雙重報酬來源。
柯昇沛分析，從國際經驗來看，當科技產業進入高成長階段後，資本市場往往會出現資金輪動現象：一部分資金持續留在成長股，另一部分則轉向具備穩定現金流的資產型標的。針對央行宣布「微鬆綁」第二戶購屋貸款成數上限，他認為，在政府對房市釋出善意下，預期火車頭也將開始暖機、逐步前進，市場將由盤整期邁向溫和回升階段。
