工商時報記者呂欣芷／台北報導
公股行庫陸續就大陸2026年經濟展望提出報告，多認為在房地產下行、通縮壓力與內捲結構持續下，將拖累2026年經濟表現，復甦力道有限，但「兩新」、「兩重」及中央擴大內需政策提前落地，政策效果可望顯現，第一季GDP（國內生產毛額）增速有望改善，且預計仍有增量政策穩步出台。
公股銀財富管理部門研究報告指出，大陸2025年第四季GDP年成長率4.5％，符合市場預期，隨著物價降幅收斂，名目GDP年增率較前期小幅上行，顯示通縮對經濟的壓力逐步緩解。從2025年12月經濟指標觀察，出口仍是工業生產的主要支撐，科技展現相對韌性，高技術製造也維持一定動能，在設備更新、產能提升與官方政策引導下，對整體工業產出形成正向貢獻。
消費方面，當前首批「以舊換新」資金下達，可望優化耐久財零售結構，但高基期壓力仍需時間消化。投資端，固定資產投資仍面臨下行壓力，房地產相關投資偏弱，民間投資情緒仍待恢復。
公股銀認為，大陸政府相關政策陸續出台，包含專項貸款、產業扶植與地方財政支持等措施，疊加效果有機會在2026年第一季顯現。展望後市，短期觀察重點在於，3月大陸全國「兩會」（全國人大、政協）對財政、貨幣與產業政策的再定調，預期將聚焦兼顧安全與經濟的產業，包括人工智慧（AI）、國防工業、航天技術、半導體及量子科技等新質生產力產業。
貨幣政策方面，公股銀分析，2026年寬鬆力度可望略高於2025年，預期中國人民銀行將再降息20個基本點、降準50個基本，至於財政政策則維持擴張，持續透過消費補貼與投資拉動需求。整體而言，能否有效結合短期刺激與結構改革、重建民間信心，將是大陸中長期經濟成長的關鍵。
原文出處 【公股行庫研究報告：房地產下行、通縮壓力、內捲持續 拖累大陸2026經濟】
