記者戴瑞芬／綜合報導
中國人民銀行（大陸央行）帶頭收緊資產負債表，大減流動性，創全球各大央行首例，而「中國式縮表」也宣告QE開始逆轉。經濟學家陶冬指出，中國貨幣環境正醞釀重大改變，一路擴張的信貸周期拐點（轉折點）已現。
陶冬強調，「人行縮表之時，就是房地產市場拐點之日，跟民生最切身相關的是房地產市場勇者為王的時代，已經一去不復返了」。
華爾街見聞報導，人行資產負債表被曝在今年2月和3月兩個月內一舉收緊人民幣1.1兆元，降幅達到3%，是繼去年11月來第二次大規模縮減流動性。
報導援引瑞士信貸董事總經理、亞太區私人銀行高顧問陶冬26日在博客（部落客）發文表示，美國聯準會談了三年的升息，結果中國的市場利率上揚得比美國更多；而美國聯準會開始談論縮表，人行沒有出聲，卻已經做了出來。「美國央行光說不做，中國央行只做不說。」
陶冬在文章內指出，在中國，流動性比利率重要，何況中國資本市場目前利率處在超低水準。因此，「人行縮表的意義，比市場利率走高更具殺傷力」。
陶冬斷言，人行縮表之時，就是房地產市場拐點之日。「房地產調整永遠是財富的最大殺手」，陶冬強調，在貨幣環境大周期逆轉的時候，包括企業和個人都要有所警覺，不能小覷投資風險。
