記者廖玉玲╱即時報導
美銀美林預測,全球主要經濟體明年不會祭出大規模寬鬆貨幣政策,為2006年以來頭一遭,這也預示長達35年的債券牛市行情告終。
明年是全球十年貨幣寬鬆結束元年。(圖/好房資料中心)
美銀美林在2017年展望報告中表示,主要央行今年將利率壓至史上最低,並將金融資產購買規模擴大至逾25兆美元,寬鬆貨幣終於到了極限。
美銀美林指出,任何後續的刺激措施將會來自政府,政府將動用財政政策「向不均等宣戰」。以Michael Hartnett為首的美銀美林投資策略團隊在最新發表的報告中指出,央行流動性過剩的時代即將結束,「2017年市場可能自2006年以來首次不再受惠於大規模貨幣寬鬆」。
他們認為,美國聯邦準備理事會(Fed)將會升息,並預期歐洲央行和日本央行將撤回負利率政策。該政策導致今年逾13兆美元的政府債券出現負收益率。這份報告還說,「利率和通膨將意外上揚」,並預測美國名目經濟增長率將從3%提高到4%,美國以外地區成長率將從6%上升至7%。
據美銀美林,自2008年雷曼兄弟破產以來,全球各國央行已經總計降息近700次。路透的統計顯示,從2015年至今,59家央行已經放寬政策214次。17個貨幣當局今年實施了首次行動。美銀美林表示,今年流動性達到高峰、全球化進展空前、差異最大化,通縮程度也達到最高。
明年,押注通縮的交易和在全球零利率政策中受益的資產將是最大的輸家,對通膨、普通民眾和財政擴張敏感的資產將表現良好。美銀美林表示,債券將首當其衝,銀行類股、通膨掛鉤債券和美國住宅開發商的股票將表現優異。