編譯劉忠勇／綜合外電
市場預期，聯準會（Fed）本周宣布貨幣決策時將不會升息，並將宣布縮減資產負債表的計畫，不過，市場將密切關注兩大焦點：Fed對於通膨和未來利率趨勢的看法，以及主席葉倫在記者會上的談話論調。
美國聯準會主席葉倫。 路透
Fed將在台北時間周四（20日）凌晨2時發布利率決策聲明，同時也將公布決策官員預測利率趨勢的點狀圖，牽動Fed今年底前是否還會升息一次的市場預期。
葉倫也將在同日凌晨2時30分舉行記者會。
經濟學家指出，利率點狀圖的變動和葉倫在記者會上的談話，是值得關注的兩大重點，預料「Fed 聲明和葉倫記者會的口徑仍將保留各種選項，但會傾向鷹派」，「Fed升息機率這一個月來明顯受到國內和地緣政治風險的影響」。
美銀美林分析師也認為，應留意點狀圖的變動和Fed對最近通膨變化的反應，這也是可能出現的兩大意外，「焦點應放在點狀圖是否向下移（即升息路徑趨緩）以及Fed修正通膨預測的程度」。
美銀美林認為，Fed這次開會並不會確立美元未來幾個月的走向，「真正問題在於Fed何時再升息，與往後兩年是否繼續升息」。
至於Fed縮表的計畫，市場認為Fed已先行預告，並非這次會議重點，但投資人仍關注Fed縮表做法的細節，包括往後再投資到期債券的本金時，是會偏重短債、還是長債，若偏重再投資短債，也就是縮減長債，將使殖利率曲線變陡，銀行也會因淨利息收益率隨之升高而受益。
分析師指出，無論縮表是否以長債為主，或者Fed是否認定美國通膨上揚，金融股都將受益，美股也將出現類股輪動。
Leuthold集團投資策略長寶森指出，若升息預期心理加深，「勢必牽動領漲類股的變動」，有利金融股、工業和原物料類股，公用設施類股和電信股在內高股息股會受壓。
當利率上揚，高股息往往會喪失吸引力，原因是更安全的債券此時也可以期待相同的收益，這類股票等同於債券保值的魅力喪失。
