文／林奇芬
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資金是投資市場的領先指標，當資金流向出現改變，也暗示投資方向應該調整。一個簡單的投資法則，當資金出現黃金交叉時，顯示資金面有利於股市動能，投資人可以增加股票投資，但資金面出現死亡交叉時，顯示股市資金動能衰退，應該降低持股比重。
資金死亡交叉，台股從高點下跌
舉金融海嘯前資金變化為例，投資人可發現，資金流動方向已經預言股市空頭走勢即將來臨（參圖2-5）。數據會說話，2007年8月起M1B年增率漲幅縮減，到2007年12月出現負成長，顯示資金面有衰減趨勢。而台股前一波的高點出現在2007年10月，指數最高站上9,859.65，之後11月、12月、1月出現連續三個月重挫，最低來到7,384.61，跌幅高達25%。
由於資金面M1B持續呈現負成長，而且一直低於M2成長率，顯示資金持續退潮。即使2008年初經濟基本面沒有太多惡化癥兆，但投資人如果注意到資金面變化而提高警覺，從年初開始降低持股，就可及早躲開2008年10月的金融海嘯。
資金黃金交叉，台股反彈漲一倍
如前面所述，資金面變化一直到2009 年3 月出現轉折，在央行寬鬆貨幣政策下，M1B 年增率終於突破M2 年增率，而且之後M1B呈現快速增長現象，顯示資金動能強勁。台股也在2009 年2 月止跌，從4,200 點展開強勁反彈，這波反彈行情一直衝到2011 年2 月的9,220 點，漲幅高達119%。
2011年到2012年，台股出現長達二年的修正行情，這跟資金面變化也相當一致。從2011年1月起，M1B成長率逐漸縮小，在2011年9月更出現資金的死亡交叉，這段期間台股持續下跌，最低指數來到6,609點。
資金退潮的走勢延續，直到2012年9月才再次出現黃金交叉，台股雖未立刻反彈，但11月起月線連續七個月收紅，投資人若在9月、10月布局，也可買在相對低點。
之後到2013年5月，M1B年增率持續高於M2，台股行情也維持在7,500點到8,000點之間波動，雖然M1B成長幅度小，但若後續可搭配景氣訊號轉強，將有助於股市行情繼續加溫。
理財口訣
資金黃金交叉，買進股票
資金死亡交叉，賣出股票
