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工商時報／劉家熙

 

韓劇「小女子」火熱上演，劇情講述貧窮的吳家三姊妹，意外收到一筆700億韓元的財產，但卻捲入與韓國最富有、最有權力的家族之中。劇中有一句被網民奉為殘酷金句，與台股環境頗為吻合，那就是─「資本主義就是場心理戰，贏家往往能比輸家承擔更多風險！」

 

台股今年大跌3,793點，股市小白成重災區。根據證交所資料統計，9月以來集中市場違約買賣總金額達2.3億元，買賣相抵後違約金額突破千萬元，其中9月14日出現單筆僅5,000元違約交割，9月1日及14日也曾出現50,000元以下的違約交割。證券商說，這些小額違約，多與股市小白現股當沖失利有關。

 

 

券商私下都坦承，近期違約交割出現年輕化的趨勢，「十個違約九個新」，與台股80年代市場主力動輒數十億元違約交割大不同。近期台股更是一度傳出，在幣圈大獲全勝的年輕股神，因當沖及隔日沖操作均失利，今年起大賺的「幾桶金」全數蒸發，陣亡出場。

 

投資人當沖失利屢見不鮮，證券商均會私下提供解決方案，度過難關。舉例而言，投資人當沖買進標的打入跌停、無法賣出軋平，或是賣出個股直飆漲停、當日不能買回，一旦出現「軋不掉」情況，證券商都會協助客戶以轉融資或是借券的方式，由現股當沖改為隔日沖，避開違約交割的風險。

 

隨著台股跌跌不休，近期來股市小白愈沖口袋愈薄，大多採「歐印」的操作方式，行情一反轉，無法墊付隔日沖的交割款，就躺平出場。

 

然違約交割的後果非常嚴重，根據證交所「證券經紀商受託契約準則」規定，投資人違約時，如果三天內沒有清償違約債務及費用，券商即會申報違約，投資人帳戶將被註銷，五年內亦不得於券商申請開戶。此外，券商將會通報聯徵中心，未來申辦信用卡、銀行貸款等，都將面臨「信用破產」的挑戰。

 

另外，在民事責任方面，除了違約交易款項外，券商可以依投資人總成交金額部分，求償7％費用作為違約金；刑事責任部分，根據「證券交易法」規定，違約交割情節嚴重，影響市場秩序者，可能面臨3年以上至10年以下的刑事責任，得併科1,000萬以上至2億以下的罰金。

 

日前某券商向投資人違約交割求償502萬元案例值得注意，當沖客第一天現股當沖總額達3,176萬元交易，交割款186萬元未給付；投資人隔天以先賣後買再度當沖，又未能即時回補股票，衍生強制性回補費用93萬元，合計違約279萬元，被證券商一舉告上法院，不但要他償還交割款及券商強制買回差額，並求償當沖交易金額3,176萬元的7％違約金。

 

此案經台北地院審理後，針對券商求償金額全數判准，投資人應賠給券商502萬元，因違約金衍生出額外223萬元求償，比原本的違約279萬元高出近1倍，投資人損失不貲。種種跡象顯示，股市步入熊市，股市小白以無本金方式進行當沖，應考量承擔風險的能力並謹慎為之。