顧立雄3管齊下　要破除台灣公建證券化掛零魔咒

聯合報 記者孫中英／綜合報導

台灣喊公共建設證券化多年，但至今掛零，一個公建證券化標的也無。金管會主委顧立雄今天說，金管會將分三大面向推動「證券化」；一是修改投信投顧法，引進日本專業法人概念，活絡REITs（不動產投資信託）市場，其次為以離岸風電為標的，推動金融資產證券化，最後就是導向台灣「公共建設證券化」。

顧立雄說，台灣已經討論公共建設證券化多年，但至今沒有任何一個例子，或許是政府機關保守、也或許與條例規定保守有關。他表示，金管會將先推動金融資產證券化、及不動產證券化，最後就是引導資金投入公建證券化標的。

金管會主委顧立雄（圖中）今天出席微型保險頒獎典禮。（記者陳柏亨／攝影）

顧立雄說，隨著離岸風電開始建置，金管會將研議修改金融資產證券化條例，因為離岸風電聯貸案簽約後會有一個固定期待的債權，可包裝為固定收益債券，引導法人資金投資。

第二就是修投信投顧法，讓REITs市場更活絡。顧立雄說，國內REITs市場也發展多年，但投資規模也很很小，幾乎是個位數，為活絡市場，金管會將師法「日本」，引進專業法人概念，開放投信募集REITs基金，顧立雄解釋，不動產投資信託（REITs），是投資信託的概念「不需要先確定有無（不動產）資產投資標的」即先可募集，他說，開放投信募集REITs基金後，相關標的也會有一個「固定收益的回報」，可吸引像「保險業者」這樣的機構法人來投資，因為保險業傾向投資固定收益商品。

顧立雄說，這也「遠好於」保險業自己去投資不動產，因為保險業投資不動產有最低基本報酬門檻要求、同時還有須「即時利用」規定，金管會還會擔心保險業手上不動產的「流動性」，他說，保險業也累計了過多的不動產在手上，「要去化時，不見得那麼容易」。

在不動產證券化及金融資產證券化之後，顧立雄說，最後就是「導向」公共建設證券化，他強調，公共建設的證券化「是我們政府機關要努力的，但現在是零阿」，所以金管會先自金融資產及不動產證券化推動，再努力去說服其他政府機關並推廣，讓台灣公建證券化有可能發展。

發展這些證券化標的，誰來投資？顧立雄說，當然買的人「不一定只有保險公司」，但以壽險業資金這麼充沛，國內投資胃納量再怎麼加，都不夠用，且這些證券化商品，都是適合保險業的固定收益投資工具，他說「所以我們要極力增加國內標的，讓他們投資，同時還能提振台灣內需產業所需要的資金」。

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