好房網News記者王震濂／台北報導
美伊戰爭衝突影響全球股市，讓台股今（9）日開盤一度大跌超過2000點，在半導體與 AI 族群修正之際，橫盤期最理想的「防禦性資產」莫屬於避險價值極高的「高股息建商股」，尤其大跌後預期的國安基金出手，配合2026交屋潮的激勵，分析專家以三大核心理由，讓投資者能以較低門檻分享房市開發利潤。
受惠於2023到2025年的預售熱潮效應，上市櫃營建股如興富發、遠雄、潤泰新等，因為多採用「全部完工法」，即建案完工後一次性入帳，總交屋金額預計逾2,000億元，等同於過去熱銷預售案轉化為財報亮點，從2026起將進入業績黃金三年。
美伊戰事持續延燒，石油危機不斷升溫，股市大跌，也讓國安基金不排除召開臨時委員會會議討論因應措施。(好房網News記者／攝影)
對於 2026 年的投資者而言，為什麼先買「房產股」接著才買入「實體房」？主要有以下三大核心理由：
1. 變現性與門檻
實體房產在第八波信用管制下，貸款成數受限，且買賣週期通常需 3-6 個月，加上目前股市多出現震盪局面，相較之下，營建股具備極高流動性，投資者能以較低門檻分享房市開發利潤。
2. 獲利可預見性：合約負債的「防禦力」
建商的財報中「合約負債」是判斷股價底部支撐的關鍵指標，以皇翔 (2545) 與亞昕 (5213) 為例，其預售案量已鎖定未來 2 至 3 年的獲利，即使 2026 年房市買氣趨緩，已簽約的建案仍會隨著完工交屋轉化為EPS，這提供了一種「類債券」的避險屬性。
3. 抗通膨與轉嫁能力
隨著通膨升溫，營建成本增加 10%~15% 已成常態，但對於一些大型上市建商如遠雄 (5522)、興富發 (2542) 為例， 具備更強的供應鏈議價能力，能有效控制成本並將增額轉嫁至供應商和房價。
在金價出現反折、石油股票的不確定下，在2026年3月這個時點，面對外有美伊戰爭、地緣政治風險，內有政策壓力的情況下，資深房產分析師指出投資者可關注財務透明、建案儲備充足的上市櫃建商，不僅能規避高額房貸限制，還能在波動的市場中，藉由穩定的股息分紅與營收成長，守住您的資富，再轉往長期的實體房產。
合約負債常見問題（FAQ）
Q1：什麼是「合約負債」？
A1：合約負債是指企業在向客戶轉讓商品或服務之前，已經從客戶那裡收到了對價（錢），簡單來說，這就是「錢拿了，但貨還沒給」或「勞務還沒提供」的義務，合約負債早期被稱為預收款項、預收工程款或是應付建造合約等，國內為與國際財務報告準則（IFRS 15）接軌，2018年更名為「合約負債」。
Q2：常見的合約負債例子有哪些？
A2：
．禮券銷售：客戶買了禮券但還沒消費。
．健身房會費：會員預付了一年的會費，健身房需按月轉列收入。
．軟體訂閱：用戶預付年度訂閱費。
．預售屋：建商收取的預售款。
