記者陳韻晴／綜合報導
中國人民銀行（大陸央行）昨（14）日在例行的貨幣市場操作中，將人民幣200億元14天期正回購（對商業銀行的短期貸款）的得標利率調降10個基點至3.40%，以引導市場利率走低。
今年人行7月14日重啟正回購之後，在7月31日首度調降正回購利率，從年初的3.8%下調至3.7%，9月18日再調降至3.5%，如今不到一個月的時間，又調降一次，顯示人行認為利率太高，有意引導利率走低。
華爾街見聞報導，中信證券固定收益研究部主管鄧海清解讀，人行正在執行審慎貨幣政策，是定向和價格型寬鬆。藉調降正回購利率促使債券收益率下降，以鼓勵直接融資，降低社會融資成本。
華爾街日報報導，摩根大通利率策略師顧潁分析，得標利率數度調降，顯示人行面臨要求放鬆貨幣政策的壓力相當大，因為大陸政府可能依舊認為總體經濟當中的融資成本過高。
大陸預定今（14）日公布通貨膨脹數據。目前市場預期，大陸9月消費物價指數（CPI）可能上升1.7%，會低於8月的2.0%。
顧穎表示，「人行左右為難，既要穩增長又要調結構。」調降回購利率等微調措施對市場情緒影響較大，但是其實對實體經濟影響有限，因為大陸的利率沒有完全市場化。
網易財經報導，民生宏觀團隊認為，人行此舉釋出三大政策信號。中央對經濟成長有底線，人行不會不管經濟下滑。大陸8月工業增加值意外滑落至6.9%，第3季國內生產總值（GDP）可能只有7.2%或7.3%，逼近底線。
再者，沖抵貨幣供應內生性收縮。經濟趨緩之下，實體融資需求偏弱，8月廣義貨幣（M2）收縮至12.8%，是貨幣供給內生性收縮。藉由降低正回購利率減少銀行將流動性頭寸上繳至人行的意願，等於釋放更多的基礎貨幣，為實體貨幣流動性注入活水。
另外，也可降低實體融資成本。正回購利率順勢下調，有助於打開長端利率的下行空間，進而在經濟低迷時降低實體融資成本。
