記者夏淑賢/台北報導
台灣人民幣業務起跑,企業兩岸三地人民幣套利空間將增加,業界預期,台灣可望是兩岸三地人民幣籌資成本最低的市場。
對於境內外企業來說,選擇在台灣發債或融資籌人民幣意願提高,可以節省的資金成本可望有一、兩百點以上(1個基本點為0.01個百分點),對於企業籌得資金匯入大陸境內運用,將創造更大的報酬與套利空間。
至於企業過去盛行在台灣的銀行國際金融業務分行(OBU)或國內分行借低廉美元,再匯入大陸進行無匯差美元套息交易,仍將會盛行;另外,借美元至境內轉換人民幣再賺取高利差,在一定的匯率波幅內也還有空間。
以德意志銀行擬規劃在台灣國際板債市發行的人民幣債券(寶島債)為例,其利率定價可能落在2.6%到3%以內,比起到香港發人民幣債(點心債),德意志銀行估算台灣的利率較低廉。
中信銀擬發寶島債利率估計3%,由於中信銀為台資企業,若是轉到香港發點心債,預期利率也會升高。
台灣銀行業美元放款因為利率相對國際市場低得多,過去已經吸引大批境外台商、陸企、外資企業聞香而來,現在台灣開放人民幣,要發展人民幣債券與放款業務,因為原本的作業成本、律師費用等,本來就比香港低,且台灣銀行業熟悉台資企業,風險貼水較低以利放款利率下降,再加上台灣有機會形成更廣闊的人民幣資金池,是企業預期在台灣籌措人民幣資金利息更低、成本便宜的關鍵。
即使是台灣註冊企業發寶島債,若是規模夠大,稀釋稅負因素對發行利率的影響,還是有可能比到香港發點心債更划算。