工商時報記者于國欽／新聞分析
台灣的小麥、黃豆、原油等原物料都仰賴進口，過去每當原物料上漲，輸入性通膨就來了，原物料走跌，通膨就平息了，如今原物料下跌而通膨壓力並未減輕，這是什麼原因？
很明顯，這是新台幣貶值所致，在美國強力升息下，全球需求減弱，國際原物料皆跌，以我國進口物價觀察，用美元計價的10月漲幅（年增率）僅0.23％，跌勢非常明顯，但有用嗎？沒用，拜匯率貶值之賜，以台幣計價的漲幅仍高達14.7％，原物料這一波跌勢幾乎無助於平息通膨，非僅台灣，日、韓、歐元區也一樣，這幾個月通膨率仍扶搖直上。
歐元區日前公布10月通膨率已達10.7％，德國11.6％、比利時13.1％、荷蘭甚至已達16.8％，向來一直處於通縮的日本如今通膨率也達3.0％，而韓國更達5.7％，農工原料跌價絲毫無助於澆息通膨烈火，匯率是關鍵所在。
台幣這一年來（今年10月與去年10月比較）貶值12.6％，這個貶值洽洽抵消了農工原料的跌價，一加一減，原物料的跌價自然起不了平息通膨的作用。
值得注意的是，美國強力升息雖已讓全球經濟降溫，卻未緩解各國通膨，這是第一個危機，而俄烏、美中衝突若不節制，終將讓通膨火上加油，這是第二個危機，由是觀之，若讓這個節奏發展下去，停滯性通膨捲土重來，已為期不遠矣。
