全球央行降息蔓延　FED延後升息機率大增

記者/綜合報導

展望金羊年，雖然整體上市櫃企業獲利成長趨緩，但全球寬鬆貨幣政策所帶來的資金動能，有利台股多頭攻勢，預期上半年指數可望上看9,700點，全年走勢將呈現前高後低。全球央行降息風潮蔓延，貨幣政策成為金羊年觀察重點。

中國去年11月率先宣佈調降基準利率後，今年印度、丹麥、加拿大、俄羅斯、澳洲等國也跟上這股降息風，目前除美國以外，貨幣政策都朝向寬鬆方向。除了降息，還有量化寬鬆政策，包括歐洲央行宣佈3月起每月將收購600億歐元資產，總規模超過1.1兆歐元，及日本擴大貨幣基礎等動作，都是引導自身貨幣趨向弱勢，以刺激經濟，目前看來，聯準會（Fed）延後升息時程機率大增，全球資金動能更顯暢旺。

在景氣溫和及低油價舒緩通膨環境下，全球資金動能將有利台股表現；在評價面部份，目前台股本益比約12倍，股價不算太貴。政策面部份，金管會發佈台股揚升計畫，將放寬漲跌幅限制、增加現股當沖標的、取消個人融資融券限額等，預期將增加台股效率與流動性，政策做多意圖明確，多項利多可望推升指數在上半年站上9,700點，但類股齊漲現象將不復見，股價表現分歧將更為明顯。

下半年在上述利多反應鈍化後，台股若無新利多激勵，指數將反應基本面陷入量縮整理格局，尤其時序接近第3季，Fed升息干擾將加大，台股震盪將更明顯，預期全年指數走勢呈現前高後低。

國際貨幣基金（IMF）預期2015年全球貿易成長可望達3.8％，主要來自成熟國家需求，在美國經濟復甦帶動下，看好出口至美國比重高、與美國景氣復甦關聯性高的族群，包括汽車零組件、運動鞋、紡織服飾、房屋修繕建造等。另今年半導體產業產值成長預估為5％，晶圓代工產業產值成長預估為12％，看好半導體上游及封測相關族群。

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