聯合報記者戴瑞瑤／台北報導
外資發布研究報告一面做多看好台積電，目標價節節上升，卻一面持續賣超，近來遭質疑大玩兩面手法、坑殺小散戶。金管會昨表示已請證交所調查，將了解是外資自營賣、還是客戶賣，來釐清是否「表裡不一」。
金管會也指出，近十年有九家外資報告瑕疵遭懲處，其中有兩家因研究報告未發布就先提供給客戶，或未依據研究報告推介給客戶，涉及情節重大遭處警告，恐影響現有或新增業務的申請。
外資由於資金部位龐大，對權值股股價影響大，往往一篇看好、看壞報告，就會影響市場投資人情緒。目前外資針對「護國神山」最新喊出目標價1052元，但台積電自二月中旬起即遭外資連續賣超，早已失守600元整數價位，許多存股族、小資族大嘆荷包失血，也對外資不斷賣超直嘆「動搖國本」，看到報告繼續更新目標價，紛紛苦笑外資是否還要繼續出貨「割韭菜」？
前天立院財委會上，立委曾銘宗指出，外資一方面出報告表示看好台積電，目標價上看九百元，另一方面外資卻連續賣超，讓台積電股價跌到約五百五十元；外資在報告跟實際操作上不同步，疑似坑殺台灣小散戶。
金管會主委黃天牧承諾，一個月內會出具調查報告給財委會。
金管會證期局副局長高晶萍表示，目前研究報告主要缺失樣態有四種，包括研究報告發布前就先提供給客戶、未依研究報告辦理推介、研究報告提供給未簽訂推介契約的客戶、研究報告未提供給媒體，卻被發現分析師有給媒體的狀況。
高晶萍表示，若發現外資有所謂「表裡不一」的情況，可依照證交法第65、66條，要求限期改善、警告等裁罰。
她解釋，外資報告有推薦內容與研究報告，過去曾發生推薦內容跟研究報告有所出入；外資也分為自營與經紀，如果外資有「表裡不一」的狀況，例如說看好某股票，但卻賣超時，要去看是自營在賣還是經紀在賣，如果是經紀在賣，有可能是客戶跟外資的意見不同，再對比報告內容了解相關狀況。
據證期局統計，過去10年因外資報告被認為有瑕疵而開罰的有九家，其中有兩家被警告、一家被糾正、六家被提醒注意改善。而在2014年4月，也曾發生格勞克斯公司發布「Ｆ－再生」目標價為零元的研究報告，導致股價大幅下跌，金管會在當年五月向北檢告發違反證交法第155條散布不實資料。
其實不只在國內，美國證券監管部門過去也曾抓獲有台灣明星分析師，將外資研究報告提前寄送給特定客戶，讓大客戶先賺一波或躲過大跌，不僅因而遭盯上重罰，也波及其他台灣外資分析師遭監管部門放大鏡觀察。
高晶萍表示，在公開資訊觀測站設有澄清專區，最近有外界質疑媒體引述某外資報告，會要求外資券商在此專區做說明，避免引起投資人誤解。
