工商時報記者魏喬怡、孫彬訓/台北報導
下半年成熟國家股市修正幅度加大,避險情緒跳升。據本報調查,五大國銀認為,美失業引起衰退疑慮再度重回市場焦點,且財報展望不及分析師預期,黑天鵝衝擊股市大幅下跌,美經濟恐陷入衰退的灰犀牛,成為下半年最令人憂心的風險,就股市來看,成熟市場、科技股還是投資最亮點,債市以公債、投資級債可望獲青睞,匯率上非美貨幣呼聲較高。
中信銀行表示,美失業率數據公布後,中信銀將原預估降息2碼調整為4碼,9月降息可能達到2碼,以提振需求並降低受到高利率壓抑比較嚴重的產業,支持就業市場,然仍屬預防性降息。降息後經濟未進入衰退,股市仍有行情,但經濟數據驗證前,目前缺乏扭轉市場情緒的因子,研判將暫維持高估值成長股震盪、防禦性類股持穩環境,後續再逐步回溫。
彰化銀行指出,美國經濟下半年的預估仍以趨緩為主,主要因素仍在於消費層面的下滑,在物價上升及消費信貸餘額居高不下的雙重壓力,加上勞動市場需求下滑所帶來薪資增幅的下降,導致美國民眾的消費表現不佳,進而影響美國及全球市場。至於通膨在三大通膨因子(商品、房租、薪資)持續下滑的帶動下,將逐步回到聯準會的目標區間。
凱基銀行分析,經濟軟著陸情境仍高,美、日、印股後市具表現空間。投資上要兼顧成長及抵禦市場波動,產業可聚焦科技通訊、醫療健護、REITs、公用事業均衡配置。
第一銀行強調,股市看好美國、台灣與科技,具分批布局投資價值,但留意Google與Microsoft雲端業務成長放緩信號。印度上季經濟成長高達7.8%,印央及世界銀行等機構接連上調印度經濟成長目標,又MSCI調升印度於新興市場指數權重、大選後外資亦持續流入,支撐印度股市續強,偏多看待。
華南銀行建議,下半年股市AI題材可望續延燒,近期回檔醞釀更佳的布局時機;債市由於加拿大央行、歐洲央行、英國央行均已啟動降息政策,預期美國Fed於9月可望接棒演出,對利率敏感度高的公債、投資級公司債可望獲得投資人青睞。
在不確定性高投資環境,基於企業永續經營的考量,營運獲利及展望不佳的公司股票宜避開;大陸房地產仍顯疲態,相關債券恐仍有違約疑慮。部分通膨情況仍嚴重的新興國家貨幣,存有匯率高波動風險。