記者于國欽／採訪報導
生產力可分為勞動生產力、資本生產力、總要素生產力及多因素生產力，多因素生產力及總要素生產力可以衡量「資本、勞動以外」無形的生產力。
多因素生產力創新低
■諾貝爾經濟學獎得主梭羅說：「長期而言能讓經濟持續成長的是技術進步而非投資。」多因素生產力及總要素生產力的成長，即代表一國技術進步獲得改善。
美國於二戰期間在生產2,500噸的貨船上取得了重大的進步，起初要花120萬小時（工時），次年降至60萬小時，第三年降至50萬小時，三年之間並未投入新的資本設備，何以未增加新設備生產力卻能提高？這正是生產過程中累積經驗所帶來的技術進步。
這些年我們政府一直認為民間投資不振是台灣經濟低迷的原因，老實說，這個看法並不正確，一國是需要投資，但投資並不能保證經濟動能一定變得強勁，若沒有技術進步配合，所投資的設備便要閒置在那裡，非但無法帶動成長，龐大的投資成本反而會讓企業面臨更大的壓力。
台灣民間投資為什麼低迷，原因很多，「五缺」是原因，但不是惟一原因，甚至不是主要原因，台灣過去六、七十年代何止五缺，但民間投資總是兩位數成長。由此可知，不是五缺造成民間投資不振，而是有更重要的原因，這些原因包括國內政治紛擾、兩岸政策動盪、技術進步過於緩慢、教育制度過於僵化等等，就是人力資本及社會資本如江河日下。
工業及服務業實質GDP成長來源
只去改善五缺，把目標專注在提升經濟資本，而不去改善人力資本、社會資本，民間投資自然不可能提升，這個道理極為淺顯。再者，我們十年來的實際經濟成長一直低於潛在經濟成長（Potential GDP），這說明我們的產能還在訂單之上，並沒有十萬火急的投資需求，若果真如六、七十年代訂單年年舖天蓋地而來，企業就算有六缺、七缺也會大舉投資。
我們從主計總處所完成的「多因素生產力報告」可以發現上述這個道理，這份報告以最近四個景氣循環來估算經濟成長的來源，結果顯示最近一次循環（102～104年）我們的投資雖維持相當動能，但由於多因素生產力（MFP）不給力，以致訂單成長有限，加以訂單留在國內生產的比率逐年下滑，終於經濟成長率不及前三次循環的一半。
這裡多因素生產力需要解釋一下，一國生產活動除了取決於資本、勞動的投入，還有資本勞動以外的各類因素，這些難以歸類之因素所創造的生產力即為多因素生產力（MFP），經計量方法拆解可算出資本、勞動及多因素生產力何者對經濟成長貢獻較大。
台灣在最近一次景氣循環裡，經濟成長2.6％，其中資本成長貢獻了2.1個百分點，勞動成長貢獻0.3個百分點，以多因素生產力貢獻最小，只貢獻0.2個百分點，多因素生產力的成長及貢獻皆創下近四次循環最低。這份統計說明，台灣如今最缺的不是有形的經濟資本，而是多因素生產力，亦即無形的社會資本、人力資本，缺了這些無形的資本就難有技術進步，也拿不到舖天蓋地而來的訂單。
當多因素生產力不給力，我們的經濟就不可能好轉，這是法則而非感覺。長期以來我國內閣過度重視有形的投資，而忽視無形的資本，以致振興經濟政策全無實效，看看振興了二十年的台灣竟是如今這個模樣，何等諷刺。多因素生產力創新低告訴我們，是該改變觀念了，該好好重視社會資本、文化資本及人力資本了。
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