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經濟日報記者陳怡慈／綜合報導

 

政府打炒房頻頻出手，部分輿論倡議，我國中央銀行應該師法新加坡與香港，建立制度性的房價預警機制，有了客觀指標，央行總裁也就不用媒體報導房價熱，周末還得微服出巡到工地去看房。

 

針對上述想法，國內知名計量專家、中央銀行理事暨東華大學財務金融學系教授林金龍10日表示，很難，因為房價的異質性非常高，建立一套可當作貨幣政策調控基礎的客觀指標，複雜度遠超過想像，台灣目前環境還不成熟。

 

中央銀行理事暨東華大學財務金融學系教授林金龍（左）、台灣金融研訓院董事長吳中書（右），10日在記者會上合影。記者陳怡慈／攝影

 

台灣金融研訓院10日舉行盛大記者會，宣布其歷時將近兩年的台灣金融風險指數（TAIFRI）正式誕生，林金龍是共同計畫主持人，昨日特地出席記者會，會後接受媒體採訪時，談及上述想法。

 

林金龍說，透過客觀指標來衡量房市是否過熱，學術上稱為法則（policy rules），法則希望降低個人主觀因素的干擾，主張按照客觀指標的衡量結果，該怎麼做就怎麼做，想用法則模式來調控房市，需要很多的支持，譬如完善的房價指數。

 

光這點就「很難」。房價的異質性非常高，台北市、新北市的房價特性，跟台中市、台南市、高雄市、屏東縣，甚至花蓮縣的房價走勢跟變化，彼此差異非常大。

 

其次，房價上漲並非所有房屋都在漲價，要細究不同型態，預售屋或成屋，新屋或老屋，其房價走勢不太一樣，異質性非常高。

 

台北房價漲兇、花蓮不太動，採用法則模式調控、全面性的策略一弄，花蓮已經不太動了又壓，結果會跟壓北市的情況不同。

 

另外，政策管制的效果有遲延性，政策下去多久之後會有效、多久後需要慢慢調整，會變弱或變強，第一次做、第二次再做會怎樣，「非常難有非常明確的policy rules，太過強勢，一直在干擾它，市場的機能會受到很大的影響」。

 

林金龍說，除了一般的房價走勢，另外也需要很細膩地區分出來，房屋的需求裡面，有哪些是比較正常合理的需求、哪些來自於炒房。

 

「我們當然不喜歡炒房，可是房子也是投資標的物之一」，完全沒這種需求，房市會變成一灘死水；「我們要時時關注這議題，但是這東西的複雜性使得難有非常明確的policy rules」。

 

林金龍說，相對於policy rules的模式稱為discretionary policy (權衡)，決策者需要做很多判斷，有很多輔助數字的解讀。主管政策的人資料看得多、經濟情勢看多了，根據判斷找出合適的做法，這也是我國央行現在採用的方式。

 

他個人的觀點，我國要用法則取代權衡，不是不行，但要先編一個很好的指數，而且一定要分區域，甚至分不同層次，編一個大的指數，裡面有不同的分項指數，可以細膩掌握各種房屋區位與產品的變化，必須把東西搞得非常清楚，但此事的複雜程度絕對比想像的複雜很多。

 

國內雖然不乏民間部門編纂的指數，例如：信義房價指數、國泰房價指數，林金龍提醒，如果要採用policy rules來調控房市，需要有可以當其基礎的指數，「我相信它的細膩的程度，比目前有的已經可以找到的指數，需要更多的要求」，而這樣的指數，最好由政府自己來建立。

 

政府自己編纂房價指數，做為法則模式的調控基礎，這麼做比較合理。政府除了自己編纂指數，還得弄得很清楚，指數是怎麼做出來的，「不清楚，憑良心講不能亂用」。

 

他認為，要用法則取代權衡，「要做，可以，趕快把基礎搞好，搞好之後就有選擇」。沒搞好之前，繼續沿用權衡模式比較合理，當決策者判斷房市太熱了，可以彈性出擊、踩煞車，還是能發揮防範未然的效果。