專題／經濟強勁房市卻偏弱　AI浪潮仍主導產業發展

根據台灣經濟研究院最新公布的研究報告，國內房地產市場目前正式進入築底盤整期。儘管受惠於AI需求強勁及民間投資動能提升，帶動2026年全年經濟成長率預估值上修至7.56％，但房市表現卻相對低迷。在供給不斷增加、民眾期待打炒房政策鬆綁的觀望氣氛下，交易量缺乏向上推升的動能，房價則呈現盤整格局。加上中東衝突引發原物料成本再度全面攀升及營建廢棄物去化不順，導致營建業景氣持續探底，整體市場呈現出「經濟成長強勁、房市景氣偏弱」的分化態勢。

 

營業氣候連三跌，交易數據反映嚴峻現狀

 

台經院公布資料顯示，2026年3月營建業營業氣候測驗點為91.19點，較2月修正後之96.45點大幅下跌5.26點，已呈現連續第三個月下跌的走勢。在具體交易數據方面，2026年3月六都建物買賣移轉件數月增率雖為74.4％，但台經院指出這主要是受到2月春節工作天數造成基期偏低影響，若觀察年增率則僅為0.4％。這項數據反映出實際交易市況依然嚴峻，移轉量仍處於偏少情勢，顯示房市並未隨春節結束而出現明顯回暖。

廢棄物與成本雙重夾擊，營造業景氣轉差

 

台經院表示，營造業目前的施工進度受到營建廢棄物去化不順與原物料成本上升的雙重夾擊而受限。儘管營造業者仍持續推進手中既有的科技廠辦工程，但因為營建廢棄物去化問題遲遲未獲得明顯改善，加上美伊中東戰火再起，使得原先已開始緩降的營建成本轉向全面上揚。這種成本端的壓力直接抑制了產業動能，配合不動產業因房市低迷而趨於保守的開發態度，因此，台經院將2026年3月的營造業景氣以視為「轉差」。

 

供需預期落差，短期交易動能缺乏支撐

 

台經院產經資料庫總監劉佩真表示，房市正經歷的築底調整過程，尚需一段時間，主因在於房市供給仍不斷增加，但買方市場普遍期待政府對於打炒房政策能有所鬆綁，在供需雙方預期心理出現落差的情況下，短期內交易量缺乏向上推升的動能。台經院進一步分析，整體房價目前的表現就是盤整，即便市場上有部分不動產開發商開始嘗試進行讓利，但在當前的宏觀環境下，仍難以撼動房價維持盤整格局的整體趨勢。

 

面板舊廠轉售熱潮，商用不動產的戰略轉型

 

值得一提的是AI浪潮下的產權轉骨，劉佩真指出，從面板舊廠轉售看半導體擴產對商用不動產的戰略挹注趨勢，這波由面板產業掀起的賣廠潮，不僅是科技產業版圖的板塊挪移，更在商用不動產市場中投射出極具指標性的轉型訊號；從不動產市場的視角觀察，這類液晶面板廠房的轉手，並非單純的閒置資產處置，而是一場高規格、稀缺性資源的快速再分配，對大宗商用不動產交易量能帶來顯著的挹注，並重新定義工業廠房在投資市場中的估值邏輯。

 

AI 鏈擴張動能強，工業型不動產成市場買盤主力

 

高力國際董事長劉學龍表示，今年市場的整體產業發展的核心仍圍繞在AI技術的跨領域深化應用，相關供應鏈擴張動能仍強，是支撐不動產市場需求的主力，因此具備即時投產條件的廠房、廠辦及倉儲物流等工業型不動產，兼具自用剛性需求與相對穩定收益的特性，仍將是市場主要買盤關注的資產類型。

 

結構性力量驅動，科技產業主導不動產未來

 

仲量聯行董事總經理侯文信也說，AI已成為當前驅動不動產市場的重要結構性力量，從廠房、資料中心到辦公空間升級，均可觀察到需求明顯成長。隨著企業持續擴大AI相關投資，未來不動產市場將更加由產業動能所主導，具備科技產業支撐與區位優勢的資產，將持續吸引資金關注。

 

政策措施緩解土方之亂，開發端仍持保守觀望

 

針對未來半年的營造業景氣，台經院預期，在國土署相關配套措施啟動運行後，營建廢棄物的土方之亂所導致的民間工程遞延開工情形可望有所緩解，屆時主要基礎交通建設亦將進入密集施工階段。然而，國內不動產開發商對市場仍抱持觀望，許多已取得建築執照的建案傾向待房市出現回溫跡象再行開工。這種開發端的保守策略將逐漸影響住宅類建案新增業務量能，因此台經院認為，未來半年營造業景氣看法僅能以持平視之。

 

投報率門檻與地緣政治，資金布局趨向多元分散

 

劉學龍指出，隨著壽險業最低投報率門檻在今年度調升至2.72%，亦將持續引導資金布局雙北以外、且投報率相對較高的工業型不動產市場。另外值得提醒的是，在地緣政治風險升溫以及全球市場波動加劇的環境下，企業透過海外布局分散營運風險，未來是否對國內不動產投資動能形成排擠效應，則有待持續觀察。

 

能源風險與貿易變數，未來經濟走勢的不確定因子

 

整體而言，台經院認為，地緣政治衝突與貿易政策變數仍是未來經濟走勢的不確定因子，若荷姆茲海峽遭到封鎖，將顯著推升全球能源供應風險並放緩經濟成長。且中東戰事引發的全球市場波動，也將壓抑投資收益，這將成為未來影響產業景氣的主要變數。