記者黃惠聆／台北報導
儘管市場預期美國聯準會(Fed)的量化寬鬆(QE)即將於今年10月份退場，但在全球主要央行主導全球低利率政策下，富達國際投資強調，亞洲高收益債券因有六大利多加持，收益率深具吸引力，而且即使未來進入升息循環，以美元為主的亞洲高收益債也不太會受影響。
亞洲高收益債卻有六大激勵因子，讓資金湧向亞洲高收益債。（好房資料中心）
富達亞洲高收益基金經理人布萊恩‧柯林（Bryan Collins）表示，儘管QE退場、地緣政治風險以及新興市場成長趨緩、亞洲企業過度借錢以及潛在通貨膨脹壓力等可能會讓亞洲高收益債市波動，然而亞洲高收益債卻有六大激勵因子，讓資金湧向亞洲高收益債。
柯林進一步指出，這六大激勵因子是亞洲包括中國總體經濟前景穩定、企業體質佳、利差相對較高、全球經濟正復甦成長以及亞洲主要國家目前貨幣與財政政策都支撐資本市場發展，再者以目前低利水準，亞高收的收益率約在7％左右，皆是吸引國際資金再度回流的要素。然而為何要投資亞洲高收益債？
柯林說，在固定收益資產類別中，相較其他債券，亞高收債券擁有四大優勢，分別是存續期較短、亞高收的利差較大有收斂的空間(也就是價格易漲）、亞高收債違約率較低、信用評等較佳等都是目前可投資亞洲高收益債的原因。值得一提的是，亞高收與投資級債的信用利差倍數比高，透露出亞高收擁有持續收窄的空間。柯林說，目前亞高收相對於投資級債的信用利差倍數比，高達4倍，已超出兩個標準差，透露出亞洲高收益債不但較投資級債更具吸引力，也持續有收斂空間，利差收斂代表亞高收價格可望走揚。
至於第三個優勢是違約率低， 柯林表示，即使違約率是落後指標，但根據穆迪7月評估，亞洲高收益債違約率預期不會明顯上揚，也低於其他美歐高收債甚多。亞高收的第四個優勢是債券信用品質佳，以目前亞洲高收益債，其中有三分之二是BB等級、三分之一是B等級，也比歐美高收益債品質佳。另外，在市場上有源源不斷的資金湧入亞洲高收益債市之下，也讓亞高收益債價格相對有支撐。
柯林也表示，投資亞洲高收益債，票息收益仍是主要報酬來源，今年約為7％，由於聯準會升息對亞高收的影響不大，至明年之前，亞洲高收益債平均收益率約在7％左右。另外，亞洲高收益債和亞股、歐美股市連動相當低，因此，投資亞高收益債不但有票息收益，還具有多元分散風險的優勢。
