聯合報記者任珮云／台北報導
中央銀行公布最新統計，1月建築貸款（俗稱土建融）餘額攀升至3兆4645億元，較上月增加171億元，年增率0.93%，為去年10月脫離負成長後，連續4個月維持成長，1月年增率更創下去年8月以來新高。相關數據顯示，在歷經1年多的信用管制與市場修正後，建築融資動能似有止跌回穩跡象。
大型行庫主管表示，從多項領先與落後指標交叉比對，目前營建投資收縮幅度已接近過往幾次房市修正循環的低點，「營建投資已接近觸底」。
回顧近25年台灣房市下滑周期，歷經2000年至2001年網路泡沫危機、2008年至2009年全球金融海嘯，以及2014年至2016年本土打房政策收縮等3次明顯修正階段；近期則為2024年至2025年間的央行第7波選擇性信用管制。在此波政策重拳下，市場交易量與資金動能明顯降溫。
根據統計，去年全年核發建築物使用執照總件數為17919件，創下近25年來次低，僅高於2009年的16770件；2024年則為19523件，為歷史第3低。顯示建築完工量與開發動能均處於低檔區。
房貸市場同樣呈現顯著修正。自2024年9月第7波信用管制措施實施後，房貸餘額年增率已連續15個月收斂，從2024年高峰11.26%，一路降至去年12月的4.55%。若以全年數據觀察，去年房貸餘額僅增加4947億元，年增率4.46%；相較2024年增加1兆455億元、年增率10.42%，幾乎腰斬，顯示資金動能快速降溫。
土建融方面，年增率從2024年4.72%的高峰，下滑至去年9月負0.37%，10月才轉成長，並連續4個月回升。從全年數據來看，去年土建融餘額僅增加92億元，年增率僅0.27%；對比2024年大增1429億元、年增率4.3%，幾乎呈現急凍狀態。
綜合歷史經驗與當前數據，去年建照與使照核發量創下多年低點，房貸與土建融年增幅也快速收斂，修正幅度已逼近過往幾波房市谷底水準。金融業者評估，只要政策面不再進一步加重管制力道，市場在完成庫存去化與資金調整後，營建投資有望逐步築底回穩。
原文出處 【土建融動能 出現止跌回穩訊號】
