資金滿溢 央行短期可能不升息
2015/12/01 11:03
記者呂清郎／台北報導
美國聯準會12月15、16日將舉行今年最後一場會議，並且在台灣時間17日凌晨宣布最新利率決策，市場逾7成預料會升息，理論上以國內資金長期嚴重過剩，應該跟進升息，但經濟情勢太嚴峻，中央銀行不得不「走自己的路」，短期內不會跟進升息。
央行短期內預期不會升息（資料照片／好房網News記者 陳韋帆 / 攝影）
央行總裁彭淮南日前公開表示，「台灣沒有必要跟著美國走」，暗示Fed升息，台灣不必然也要升息；銀行主管認為，這是不得不的選擇，誠如彭總裁一再強調，美國是航空母艦，台灣是小漁船，航空母艦開過去一定會造成很大的波浪，小漁船一定會受到衝擊；且觀察國內資金長期來嚴重過剩，理論上應跟進升息才對。
銀行主管指出，但由於全球除美國外，各大大小小經濟體的表現每況愈下，歐洲央行（ECB）及日本央行持續擴大QE救經濟，其他包括大陸、印度等新興國家則是全面降息，同樣營造資金鬆寬來刺激經濟成長；但反觀台灣以出口為導向的經濟，必然受到區域經濟衰退拖累，雖然錢很多也沒用，甚至逆勢宣布降息，使資金過剩進一步惡化。
「央行第3季理監事會後宣布降息半碼，主要就是宣示性意義，對救經濟的實質效果小。」銀行主管強調，觀察主要在反應Fed在9月延後升息，但12月17日不論Fed升不升息，央行應該都會不動作，畢竟「宣示」沒有必要每季都來一次，尤其彭總裁也說，降息的效果要一年到一年半才會反應。
另外，同樣被市場視為升息風向球的金融業隔夜拆款利率變化，觀察第3季隔拆利率自0.390％高點最低下探至0.301％，波段大跌8.9個bp，央行果然在9月底宣布降息半碼，終結長達16季的史上最長利率不變紀錄；第4季以來，隔拆利率大致持平在0.3～0.308％之間，代表市場預期央行再降息機率不高。