鋼構雙雄訂單滿手 馬年成長可期
2026/01/02 09:16
工商時報記者陳建宇／高雄報導
台灣鋼構產業受惠於AI半導體擴廠、商辦都更及公共工程推升，指標大廠長榮鋼（2211）與中鋼構（2013）近期表現備受市場矚目。法人指出，鋼構雙雄目前在手訂單均處於高位，產能利用率逼近滿載，2025年獲利動能強勁，訂單能見度更已排定至2026年以後，基本面支撐力道雄厚。
長榮鋼2025年表現相當出色，受惠於高毛利的商辦大樓及高科技廠房訂單挹注，前三季EPS已達7.36元，法人預估全年有望挑戰8.5～9元的歷史高位。長榮鋼除本業鋼構接單排程已達2026年下半年外，轉投資的環保廢棄物處理事業更是營運穩定發展的關鍵。
法人表示，隨著國內廢棄物處理需求與綠能發電價格穩定，長榮鋼轉投資的環保事業如水美、欣榮、榮鼎等陸續完成設備整改及新產線到位，動能續強也貢獻了豐沛的現金流與高於鋼構本業的毛利率，讓長榮鋼在鋼鐵市況波動中，展現極強的抗風險能力與獲利韌性。
中鋼構雖然是「純鋼構」的公司，但是2025年在手訂單維持在23.6萬噸的高檔。法人表示，科技大廠持續在北中南三地推動先進製程建廠，加上南台灣大型公共工程與物流中心開發，產能利用率持續維持在95％以上，訂單能見度已至2026年第二季。
中鋼構也結合母集團中鋼的原料供應優勢，並投入人機協作技術以提升施工效率，力求在碳費開徵前優化生產流程。
法人認為，「大者恆大」將成為2026年鋼鐵市場主旋律，雖然開徵碳費將增加鋼鐵業的成本壓力，但長榮鋼及中鋼構具備規模經濟與技術優勢，較具議價能力將成本轉嫁至下游開發商。
此外，隨著大陸對鋼鐵產品祭出出口許可證制度，全球鋼鐵供應預期將受限，加上國內的都更熱潮不減，高階鋼構需求2026年可望維持在高點，鋼構雙雄的營運成長曲線預料將更亮眼。
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