「央行政策效果被大幅稀釋」關鍵！管制鬆綁　房貸仍緊？

好房網News記者林和謙／台北報導

 

台灣經濟研究院最新發布今（115）年2月份景氣調查報告，製造業、服務業與營建業的營業氣候測驗點都呈下滑，製造業與服務業分別結束先前連續七個月與四個月的上升走勢轉為回落，營建業則呈現連續兩個月下跌態勢。而房市部分，台經院產經資料庫總監暨APIAA院士劉佩真表示，由於金融機構房屋估價仍偏保守，導致實際可貸金額低於預期，即使這次央行鬆綁、將第二戶貸款成數提高，政策效果恐怕會被大幅稀釋。

 

今年3月中旬的央行理監事會議決策，在美國聯準會按兵不動與國內央行利率連8凍的背景下，雖然放寬第二戶貸款成數從五成至六成，在一定程度上減輕換屋族資金壓力，也可減緩舊屋未售、新屋難買造成的資金卡關問題，對市場流動性具有正面幫助。

 

 

不過劉佩真說，由於目前金融機構房屋估價保守，較市場成交價再下修一成，導致實際可貸金額低於預期，即使這次央行將貸款成數提高至六成，對民眾而言，「實際可取得貸款金額幾乎無明顯增加，造成政策效果被大幅稀釋」。

 

換句話說，央行鬆綁第二戶購屋貸款最高成數調升至六成的動作，精準緩解換屋族的資金壓力。劉佩真認為，然而此舉屬於政策微調，有限度的放寬，雖有助市場回歸正常交易節奏，但還不足以帶動房市全面回溫，因此整體信用管制的大框架未變，顯示政府對房地產金融風險仍保持高度戒備，台灣房市正處於由政策主導的冷靜期。

 

隨著114年交易量大幅萎縮，市場已明顯轉向以自住與首購為主的買方市場，過度投機需求消退後，房價漲勢動能已不復見，短期內價量仍是處於橫盤整理的階段。劉佩真指出，顯然當前房市呈現價緩跌、量盤整的區域分化格局，供給量大的地區面臨5～7％的價格修正，而自住剛需強勁的熱區則展現較強的抗跌保值性，整體市況回歸基本面。

 

至於營造業方面，劉佩真表示，由於今年1月國土署正式推動「營建剩餘土石方清運車輛新制」，在合法土方去化點、合規砂石車不足、中央與地方政府執行強度不一等問題陸續浮現後，部分公共與民間工程出現無法如期開工或停工情形，加上2025年年底公共工程趕工與驗收期結束後，多數大型新建工程仍在進行前置作業，且2月工作天數相較1月減少也影響工程進度，導致相關工程挹注營收金額有限，造成營造業多數主要廠商2026年2月合計營收較1月減少，營造業景氣呈現衰退局面。

 

展望未來半年的營造業，劉佩真分析，雖然預期先前土方之亂在國土署陸續提出相關配套措施後，部分公共與民間工程的遞延開工情形可望有所緩解，加上今年起各地方縣市主要基礎交通建設都開始進入密集施工階段，3月立法院也部分通過等新興計畫預算案，隨著相關計畫獲得預算挹注，進而啟動發包作業，將有利於營造業在公部門業務領域續維持成長表現，又AI商機延續將使海內外高科技業者穩定推進建廠計畫，持續釋出相關廠房營建工程、機電及管道工程案；然而，國內不動產開發商鑑於房市持續低迷，後續推案多保持觀望態度，且既有已取得建照的建案也計畫待房市有回溫跡象再行開工，將逐漸影響住宅類建案新增業務量能，此外，中東戰火未歇、都將逐步推升建材成本，預估未來半年整體營造業景氣僅能以持平看待。