資金寬鬆續航 牛市未歇
2021/02/16 08:54
工商時報記者方歆婷／整理報導
在美聯準會（Fed）及全球央行大力救市下，投資人恐慌情緒大幅消散，市場流動性相當充沛，美國政府的補貼政策幫助美國經濟迅速復甦。Fed暗示，一直到2023年底前不會升息，政策保持寬鬆，將有利車市、房市等持續升溫，並帶動相關產業成長。預期2021年拜登新政府預計推行多項新政，包含新能源、基建計畫等，並重整國際貿易秩序，可望使關稅戰部分降溫。
IMF估2021年美國將成長3.1％，全球更將由衰退4.4％強力反彈為成長5.2％。預期在企業獲利回升、貨幣政策寬鬆、財政政策續行及新政府的新政策帶動下，2021年美股漲勢可期，預期道瓊指數區間為33,000～36,000點。
財政政策續行及新政府的新政策帶動下，2021年美股漲勢可期，預期道瓊指數區間為33,000～36,000點。圖／張鎧乙攝
而2021年大陸將加速建構以「內循環」為主導的「雙循環」新經濟體系，預期內需消費與科技製造業之投資增速將進一步擴大；基建、房地產投資、及出口維持溫和成長，預期2021年GDP年增可達約9％。2021年是大陸「十四五規劃」元年，也是中共建黨百周年，大陸政府仍將竭力維穩經濟，除維持相對強勁的財政刺激規模外，「定向寬鬆」的貨幣政策也不會輕易退場。
2021年傳統產業將明顯受益於景氣回升，有獲利修復行情，隨「十四五」政策陸續出台及資本市場改革紅利發酵，有利成長股表現。加上海外資金加碼A股趨勢明確，內資有養老金入市、保險資金上調權益投資比例，民眾資產配置由房市轉入股市等可觀的增量資金加持，均可望帶動陸股走出全面牛市的行情。預估2021年上證指數區間介於3,400~3,800點。
拜登當選美國總統將改善中美貿易戰、科技戰，全球政經情勢將導向正軌；疫苗化解新冠疫情利空，全球生活型態可望逐漸恢復。BV行情即拜登（Biden）＋疫苗（Vaccine），過去干擾金融市場的這兩個不確定因素可望逐漸鈍化消失，市場會重回基本面跟企業獲利來主導。
展望2021年，iPhone熱賣、5G題材延續、董監改選、殖利率宣告及融券回補行情，激勵指數持續走揚；第二季隨之上漲至全年高點後，進入報稅旺季，市場消化短線資金壓力，使指數震盪拉回；第三季除權息指數蒸發、美系新機銷售不如預期風險、以及中美貿易戰再起等，指數可能震盪拉回至全年低點；年末新冠疫情全面解除後，在經濟復甦下，對Fed政策收緊的預期隱憂，使指數低檔震盪。預估2021年指數高低點區間為13,000~16,000點。