房價跌不到5%叫無效？專家曝驚人數據：未出手恐再漲16％
2026/09/28 08:05
好房網News記者嚴鈺雯／綜合報導
央行自2024年6月、9月先後祭出第六波、第七波選擇性信用管制，市場對打炒房成效卻有不同看法，不少民眾認為房價並未明顯下跌，政策效果有限。對此，馨傳不動產智庫執行長何世昌分析，若從「沒有打炒房」的平行時空來看，央行近年的房市管制，實際影響可能遠高於帳面上的房價跌幅。
房價跌不到5％ 打炒房真的沒效？
何世昌指出，以內政部全國住宅價格指數觀察，房價自高點回落至今，跌幅不到5％，因此市場上容易出現「央行打房效果有限」的看法。不過，若單看房價指數的下跌幅度，恐怕無法完整反映信用管制對房市的影響。
他進一步以假設情境推估，若央行在2024年沒有加碼推出第六波、第七波選擇性信用管制，也未要求銀行緊縮不動產貸款，房市資金環境可能大不相同。
若未管制 房價可能多漲16.6％
何世昌分析，當時房市仍處於多頭格局，加上AI產業及台股上漲帶動財富效應，若資金沒有受到進一步限制，房市多頭可能延續至今。依其推估，2026年第2季全國住宅價格指數可能升至173.61。
換言之，若2024年央行未祭出第六波、第七波選擇性信用管制，同時沒有要求銀行緊縮不動產貸款、收緊房市資金，房價可能會比目前水準高出約16.63％。
何世昌認為，從這個假設情境來看，若只因實際房價跌幅不大，就認定央行打炒房「無效」，並不完全公允。他表示，央行近年的信用管制除了壓抑房價漲勢，也限制資金持續流入房市，若與未出手管制的情境相比，政策影響可能比帳面上的房價修正幅度更加明顯。
不過，上述推估全國住宅價格指數173.61及房價水準16.63％的數字屬於何世昌對「未實施信用管制」情境的推估，實際房價仍會受到利率、景氣、股市、資金環境及市場供需等多項因素影響，並非實際發生的房價數據。
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