建案入帳、旺季到 南港、胡連迎成長
2024/12/04 08:33
工商時報記者王淑以／台北報導
南港（2101）輪胎本業營運穩，明年下半年進入世界明珠建案認列高峰；胡連（6279）營收動能強勁，明年展望樂觀。
法人看好南港理由有南港的輪胎本業營運回穩，稼動維持高檔，今年前三季每股稅後純益（EPS）3.78元，符合市場預期。
2024~2026年世界明珠建案陸續完工入帳，尚未認列的金額仍有658億元，含已售258.1億元及未售399.7億元，占總銷金額720億元的91.3％，法人估計入帳金額分別為62.1億元、196億元、226億元，南港未來2~3年營收及獲利成長可期。
預期世界明珠建案有望在2027-2028年完整認列及泰豐土地價值，估計南港每股資產淨值（NAV）可達50元。過往南港在有獲利情況下，股利政策為現金股利配發率約九成，未來數年的股利政策都可觀，預期將催化南港股價走揚。
市場對胡連營運看法正向，基於第四季年底大陸車市旺季，汽車舊換新政策發酵，自主品牌客戶市占率不斷增加及客戶積極拉貨，胡連單月營收有望繼續攀高，第四季營運旺季更旺，預期11月單月營收有望再創新高，有望突破9億元。
同時胡連在大陸、歐洲等地皆取得訂單，預計於明年第一季及第二季陸續出貨，明年全年營收能夠挑戰百億大關，年增率有望達15％，在原料價格穩定的假設下，毛利率因新品項出貨增加，產品組合優化而提升至34.5％，雖然營業費用隨業務拓展而有較大的增幅，不過整體獲利仍能持續成長，法人估計胡連明年EPS有望達13.92元。