旺季已過、利率預期調升 黃金留意回檔風險

2018/03/05 10:00

記者楊雅婷╱即時報導

代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數,上周下跌2.06%,黃金期貨4月合約以1,305.2美元作收。聯準會主席鮑威爾於國會聽證會表示,今年升息次數有從3次調高到4次的空間,導致金價下滑。法人表示,旺季已過加上利率預期調升,黃金需要留意回檔風險。

元大黃金期信基金經理人潘昶安表示,今年通膨升溫是各界共識,而美國升息2~4碼則是各家看法有所出入。以時間來講,年初因為尚餘較多時間可供觀察,故言論可能較偏激情,待市場以行動反應預期後,最終才會形成共識。目前就處在這麼一個位置,通膨上升的警訊不斷傳來,對利率的預測勢必隨之調整,亦將對價格停留在高檔的黃金形成壓力。

黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數,上周下跌2.06%,黃金期貨4月合約以1,305.2美元作收,此為示意圖。圖/聯合報系

而且根據過去30年資料統計,1~2月受中國農曆年影響,金價易漲難跌,然旺季過後,3~6月黃金市場交易清淡、易跌難漲,本波金價在12月中旬見到1,250美元以下低點後快速上漲,累計漲幅已高,加上季節性將由旺季轉淡季,利率預期與季節性效應雙線夾擊,建議投資人短線操作心態不宜過度積極,亦可考慮使用黃金反向ETF進行避險。

不過經濟、金融體系能否支撐升息4碼的考驗,尚有疑慮,若股債市回檔幅度較大,則升息預期可能又會往3碼甚或2碼收縮,實質利率(名目利率-通貨膨脹率)向下鬆動將提升黃金的基本面評價,建議投資人可待淡季回檔至區間下緣位置時,逢低布局黃金投資。

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