三大主要債券基金 全面吸金
2020/05/19 10:09
工商時報記者陳欣文／台北報導
經濟數據不振，有避險作用的貨幣市場基金和債券型基金持續受到追捧。據最新統計，國際資金連續11周進駐美國貨幣市場基金，投資級企業債基金已連續第六周吸金，高收益債基金更是買氣大爆發，上周淨流入56.39億美元，創下近四周以來單周最大吸金量，即便是先前資金流出的新興債基金，也轉流入5.02億美元。
摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，今年以來國際市場波動大增，資金動向也反覆不定，然投資級企業債吸金動能卻相對穩定，除擁有較高信用評級，波動度相對較低外，到期收益率高於成熟國家公債逾5倍，又有企業獲利成長支撐，持續獲得資金青睞。陳若梅認為，市場震盪在所難免，若想降低資產波動度，不妨在投資組合中納入投資級企業債，將可增強資產穩定性。
三大主要債券基金，全面吸金。示意圖／陳君瑋攝
保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示，美國聯準會在5月12日開始透過次級市場企業信貸工具（SMCCF）購買美國上市公司債ETF，將為BBB級債券提供下檔保護，也因目前仍有約15％的BBB級債券利差交易水準更高於BB級債券，當前BBB級評價已合理反映市場風險，即使後續再跌，對高收益的衝擊將有限，有機會較高評等投資級債更具投資機會。
凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示，高收益債及強勢貨幣新興債目前殖利率均高於10年平均，且多接近或高於90百分位。在利差部分，多數信用債券目前利差均高於10年平均，也位於較高百分位，顯示高收益債券殖利率及利差均浮現投資價值。李奇潭認為，儘管疫情引發市場擔憂企業債出現違約潮，帶動先前高收益債價格重挫、殖利率飆高，但若後續疫情一旦出現緩和，現階段高收益債將顯現投資吸引力。
摩根環球高收益債券產品經理黃奕栩表示，受疫情與能源價格大跌影響，高收益債殖利率與利差皆遠高於過去10年均值的水準，價格已反映極大的經濟衰退風險，預期實際違約率將低於目前市價反映出來的隱含違約率，後續信用利差可望回歸基本面而進一步收斂，帶動高收益債券的資本利得潛力。