邁入暫停升息期 債券買點到
2023/05/15 09:13
工商時報記者巫其倫／台北報導
上周美國聯準會（Fed）連續十次升息，利率目標區間已達5％至5.25％，為2007年金融危機爆發前最高水平，這次升息幅度符合原先市場預期，投信法人認為，觀察過去Fed停止升息後，全球投資級債有8％至9％左右的表現，目前市場預期Fed將停止升息，現正是債券逢低布局時機。
台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，根據統計，升息末端至停止升息，新興短債不論三個月、六個月或一年皆呈現正報酬，目前市場普遍預期Fed將停止升息，新興債價格也來到甜蜜點，目前正是逢低布局時機。歷經去年大幅流出後，資金開始回流新興市場，統計2018年12月Fed最後一次升息，隔年第二周開始，新興市場債市歷經連續18周資金流入。
去年Fed升息425個基本點，新興市場債市資金流出近900億美元，但今年截至4月14日止，新興市場債市資金流入近6億美元。今年以來美國10年期公債殖利率持續走降，薪資與通膨放緩且低於市場預期，可望支持Fed暫停升息，將帶動新興債的上攻行情。
日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，這次Fed聲明顯示利率已達高峰，雖然通膨處於高位但近期就業市場及經濟成長有趨緩跡象，市場普遍預期第三季開始進入降息循環，可望帶動政府債券殖利率下滑，同時也舒緩高利率的影響，有助於科技產業的成長及獲利表現，並提振非投資等級債券發行市場的信心。目前科技債利差相對具吸引力，可望帶動利差進一步大幅收斂。
施羅德環球收息債券基金產品經理劉又慈分析，以全球投資級與非投資級債券指數為例，參考過去2007年與2018年的歷史經驗，每當進入暫停升息時期，全球投資級債有8％至9％左右的表現；非投資級債券指數更可能創造10％以上的反彈，顯示邁入暫停升息期間，布局債券並獲得資本利得的空間，相當值得期待。