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經濟日報記者王皓正／綜合報導

 

富蘭克林坦伯頓基金集團每月公布的美國經濟儀表板追蹤三大類共十二項美國經濟指標，九月數據顯示，失業金申請、薪資成長、商品、利潤率、信用利差維持在「擴張」的綠燈，營建許可、零售銷售、卡車運輸、貨幣供給維持在「謹慎」的黃燈，就業信心、ISM新訂單、殖利率曲線維持在「衰退」的紅燈，整體燈號連四個月亮出「擴張」的綠燈。

 

富蘭克林證券投顧表示，在美國經濟維持穩健及中國大規模救市政策等利多提振下，非經濟基本面因素引發的震盪應視為長期布局機會，現階段建議以美國平衡型及複合債券型基金為核心，搭配可受惠美國經濟軟著陸的美國非投資等級債券型基金，以及加碼非美貨幣的全球及新興國家當地債券型基金，掌握全球貨幣政策分歧下的債匯市機會。除了AI科技股穩居長線主流之外，看好新興亞洲、氣候變遷/公用事業、價值型股票（金融、能源、原物料）、生技及美國中小型股票後市，建議多元布局掌握輪動契機。

凱利投資衰退風險儀表板：經濟體質、降息、中國刺激幫助實現軟著陸

 

富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞．修茲指出，美國經濟實現軟著陸有幾個關鍵：（1）消費者與企業：過去幾季市場反覆提及「美國超額儲蓄已消耗殆盡」之說法，民眾不得不使用信用卡與積蓄來維持生計，但一些數據反駁了這點，自疫情開始前以來，家庭淨資產飆升了47兆美元，目前家庭債務佔可支配所得比重為97％，過去五年始終保持穩定。美國企業的體質也保持穩健，利潤率持續以健康的速度成長，預告著美國經濟和股市將持續擴張。（2）聯準會降息：日前就業市場出現一些疲軟跡象，吸引了聯準會的注意，並在9月降息兩碼來回應，歷史經驗顯示，經濟通常在降息開始六個月後回穩。（3）中國政策轉變：隨中國政府推出大規模刺激措施，將有助提振全球經濟與在中國營運的美國企業表現。

 

傑佛瑞．修茲另也表示，市場早就嗅到聯準會政策轉變，使得市場輪動在7月中旬展開，過去兩個半月，市場領頭羊也確實與2023年和2024上半年大不相同，目前，投資人更青睞可望從經濟復甦和較低利率中受益的領域，如：價值股而非成長股、小型股而非大型股、等權重配置而非市值配置、史坦普其他493支股票而非科技七雄。我們認為，最近的市場輪動應會在未來幾季持續發揮作用，因經濟加速成長有助持續推動更廣泛的市場參與度。