全球央行轉鷹 先跨越三障礙
2017/06/22 11:36
編譯湯淑君／綜合外電
金融時報報導，最近英國、加拿大等已開發國家央行官員都釋出偏鷹派訊息，強化全球央行準備終結寬鬆政策的印象，但基於一些理由，這種展望令人存疑。
英國、加拿大等已開發國家央行官員都釋出偏鷹派訊息。（圖／路透）
美國聯準會（Fed）過去一年半來四度升息1碼，其他已開發國家央行則按兵不動。但情況正改觀，經濟成長升溫為緊縮貨幣政策提供支持。十國集團（G10）貨幣已對美元挺升，今年來歐元、丹麥克朗、澳幣的升值幅度都在5.5%以上。
野村分析師岡卡夫表示，央行明白超寬鬆貨幣政策實施已久，該採取較鷹派立場、逐步從市場收回過剩流動性了。
就美國以外的已開發國家而論，加拿大央行（BoC）可能率先改弦易轍。BoC兩位高階官員最近就向市場喊話，應為升息做準備。英國央行（BoE）官員上周貨幣決策分歧，也令人嗅到決策風向轉變的氣息。
但基於三個理由，投資人宜對全球央行轉鷹派展望存疑：一、通膨率仍偏低，未落在央行目標區間範圍內；二、更廣泛的貨幣政策正常化需歐洲央行（ECB）和日本銀行參與，但目前ECB和日銀仍未鬆口；三、BoE決策官員發表鷹派談話，可能只是為撐起「英脫」後貶值的英鎊。
這三個理由未必經得起時間考驗。瑞銀總體經濟策略師康托普洛斯認為，央行此刻沒必要提高利率，但可能為了讓貨幣政策正常化而這麼做。若ECB釋出更強的緊縮訊號，可能促使瑞典、挪威等國央行出手。但摩根大通預測，日銀政策正常化「還要等到多年以後」。
SEB首席分析師博格奎斯特說，低利率環境已成常態，投資組合也已大幅膨脹，全球央行緊縮政策會循序漸進，利率儘管看升，仍會維持在相當低的水平。