文／邱沁宜

今年以來歐元已大貶近15％，巴黎精品店大排長龍，可見貶值威力。相較於歐元的緊張局勢，美元逐漸透出曙光，而台幣會跟著誰的腳步？

三月去了ㄧ趟巴黎，本來血拼不是此行的重點，但沒想到躬逢其時──歐元大貶，而且是天天更便宜。記得出國時用一歐元兌台幣約36元，沒想到不到一個禮拜，歐元貶破34元，算起來歐元今年以來已大貶近15％，加上台幣年初以來升值一％，等於歐洲精品不必促銷打折，台灣人已經享受84折的優惠，再計入退稅幅度，相當於七折價，雖然法國經濟不見起色，精品店前卻大排長龍，不難看出貶值的威力。

歐元這波大貶來自於兩個因素─歐洲央行貨幣寬鬆政策和美國即將升息。歐洲目前遇到最大的問題就是通膨太低，一月份歐洲通膨率落入負0.6％，低通膨是全球央行最大的夢魘，像日本央行花了數十年想要拉高通膨至今都尚未成功。因此，歐洲央行開始採取最激進的貨幣政策，將官方利率下調至負0.2％，且要開始透過購買公債放出貨幣，因此歐元供給越來越多，造成歐元貶值。

而美國經濟復甦，就業市場持續好轉，失業率從去年年初的6.7％快速下滑至目前的5.5％，美國官員開始擔心勞動市場吃緊將造成薪資通膨，預計可能在今年年中正式開始升息，美元因而開始走強。歐元在兩大因素的影響下狂跌，目標價位目前指向歐元兌美金一比一的關卡，回到12年前的水準。這一波歐元從2009年的1.50開始起跌，若跌到一比一，等於歐元資產折損了一半。

而台灣到底跟著美國升息，還是跟著歐洲大幅降息呢？以過去央行的做法，不希望台灣匯率有較大變動，所以前陣子並沒有跟隨日幣貶值，研判這波也不太可能跟隨歐元腳步。另外，若台灣降息，將造成房地產投機氣氛再起，恐怕也不是央行所樂見。照過去央行總裁彭淮南先生的講法，台灣將跟隨美國升息的腳步來看，若美國正式於六月份開始升息，台灣極有可能在下半年升息。升息固然對存款戶有利，但對借款人不利，尤其是房貸借款屬於浮動利率的借款人，因此，建議大家如有房貸需求，可選擇固定利率，受到央行升息影響將較小。（本專欄僅代表專家個人觀點）