服貿有利弊　創造商機先做好防護

當全台因為學生占領立法院抗議服務貿易協定的黑箱作業時，亞洲外匯市場也出現重大變化──中國人民銀行宣布從3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價的波動幅度，從1%擴大至2%，當周人民幣連5日貶值，幅度近1.3%，今年以來人民幣對美元貶值幅度逾2%。人民幣動了，那你的資產呢……

撰文：白富美

在電視台不斷播報反服貿黑箱抗議新聞時，筆者注意到一則央行新聞：金管會金檢銀行的金融交易室（TMU）。報紙追蹤報導，此項金檢主要是因為近來人民幣和日圓的波動較大，加上台灣去年以來人民幣交易大幅增加，金檢單位要了解銀行是否有做好風險告知。

讓利吸金  人民幣存款成長2000億

人兩腳，錢四腳，目前人民幣定存利率比新台幣好，央行去年開放境外人民幣定存業務以來，去年2月人民幣存款有390億元，今年2月增加到2470億元，人民幣放款業務也從66億元增加到140億元。

定存成長速度令人嘆為觀止，交通大學財務金融研究所教授葉銀華指出，台灣這近2500億人民幣是存在中國人民銀行台北分行，「任何銀行新設海外據點，能夠有如此吸金力是全球首見。」

人民幣存款如此夯，關鍵就在北京的「讓利」。台灣清算息的優惠，是香港和新加坡所沒有的，港台活存清算息約0.75%，新加坡較高約1.05%；香港定期存款從1星期到3個月，清算息0.9～2%，新加坡定存從1星期到12個月，清算息從1.19～2.57%不等，反觀台灣，1星期存款息就有2.68%、1個月期更跳升到3%，12個月更高達3.4%。

台灣金融業者將吸收到的人民幣存款，存放在中行台北分行就可以獲得3到3.5%定利利率的利息，但這些銀行付給台灣人的人民幣存款利率約在1.5%，儘管後來民眾反應、央行介入，人民幣存款利率紛紛調高，但目前台灣銀行1年期定存利率最低1.3%、最高可達3.25%，多數則在2%，其利差有高達100到200點之多，這就是「讓利」所在。

匯市詭譎多變  人民幣不再只升不貶

去年是台灣人民幣搶錢元年，銀行推出各種優惠人民幣存款業務，將市場資金「圈」到人民幣存款，加上去年人民幣看升，不少定存族靠人民幣也有個3%報酬率，但外幣存款不可輕忽的是匯率風險，尤其今年以來人民幣由強轉弱，市場各種人民幣大崩壞的駭人揣測都出來了。

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人民幣後市如何，葉銀華擔憂說，台灣銀行業的人民幣存款才剛劇增，如今匯率丕變，帳面上匯損不輕。

媒體封為「亞洲巴菲特」的惠理集團主席謝清海表示，2005年以來人民幣累計升值30%，很多投資人以為把錢存在人民幣是穩賺的，造成中國游資過多，中國官方今年以來為嚴懲投機炒作，同時配合人民幣自由化和國際化，引導匯率貶值。

謝清海認為，未來人民幣不至於大貶，因中國仍有經常帳盈餘，民間儲蓄龐大，外匯存底又高，都有助支撐人民幣匯率。不過中國官方對外宣示，未來人民幣匯率不再是單行道，以後會雙向變動。

團結爭取開放  建立監管保護防線

金管會新主委曾銘宗上任以來，積極協助金融業者爭取開放新業務，金融業也因其重要性，團結一致爭取權益。因此金管會去年9月先針對股市推出三支箭，提振市場信心，今年元月開放境外國際金融分行（OBU）和證券分公司（OSU）等新業務，搶在經濟自由區開放前，爭取兩岸和國際金流業務。

如今因應人民幣急貶，金管會馬上金檢銀行TMU業務。匯率是兩面刃，有升也必會有貶，政策才開放一年，台灣人拚命將錢從新台幣換成人民幣，外匯市場說變就變，任誰也無法保全台灣人民的存款不會不蝕本。但金管會這種積極任事的行為，要求銀行要做好客戶風險告知，筆者身為財金觀察者，都要為金管會拍拍手喊好，但也不得不嘆息：「那其他零售服務業，是否有這樣的好父母官。」

近來學生抗議服貿黑箱作業，各種論調說詞都有，立場涇渭分明，兩岸走向更開放，雖會創造商機，但勢必也會衍生各種問題。

開放，有利也有弊，如何將利擴大、將弊縮小，台灣金融業和其父母官︱︱金管會是一個值得學習的示範，在全國能夠和平理性地探討服貿時，期望有更多如金管會的父母官出面，團結更多需輔導的零售業轉型或赴中國爭取商機的同時，也要在國內做好防護和監管機制，讓台灣的經濟能夠在更多競爭下展現新生命力。

（本專欄僅代表專家個人觀點）

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