黃金還能投資嗎？策略師：4000美元可視為買點
2026/05/13 17:36
好房網News記者蔡佩蓉／台北報導
4月全球黃金價格經歷2013年6月以來的最大跌幅，金價走勢正處於多空震盪期。不過，加拿大礦業傳奇人物Pierre Lassonde卻預測，隨著黃金取代美元成為最後的儲備貨幣，金價可望在3年內達到每盎司17250美元。瑞銀投資銀行則認為，「若出現回檔測試每盎司4000美元的心理關卡，可視為逢低布局的良機。」
瑞銀投資銀行（UBS Investment Bank）貴金屬策略師Joni Teves，維持對黃金的正向看法，預期金價今年將再創新高。他認為，中長期而言，金價上行甚至超出原本基準預測的可能性，正持續上升。
尤其推動金價上漲的核心驅動因素未變，例如私人與官方部門需求持續擴大，支撐整體上升趨勢，且黃金在投資組合中的核心配置地位日益提升。在高度宏觀不確定性環境下，資產多元化配置至黃金的趨勢仍受到強力支撐。
Joni認為，短期內金價盤整反而提供布局機會，「市場目前對黃金仍屬低配，若出現回檔測試每盎司4000美元的心理關卡，可視為逢低布局的良機。」
尤其是在短期內，受宏觀因素驅動的投資人資金流，仍主導金價走勢。此外，官方部門需求則主要扮演支撐，而非直接驅動價格的角色，然而，各國央行與主權機構的買盤，已成為支撐黃金多頭趨勢的重要支柱。
Joni 指出，官方部門持續購金有助於吸收市場供給、降低流動性，並在傳統宏觀逆風出現時，提供更穩定的價格支撐，避免金價出現更大幅回檔，進而鞏固長期上行趨勢。此外，目前中國黃金ETF資金流入顯著，同時，中國境內實體黃金需求亦維持強勁，形成相互呼應。
白銀部分，隨著投資人尋求高波動資產，預期白銀表現將優於黃金。瑞銀投資銀行認為，白銀投資需求偏向「戰術性」，相較之下黃金則屬「策略性配置」。然而，由於白銀價格波動顯著高於黃金，使投資人較難管理相關曝險，因此市場對白銀的配置心態仍偏向短期與戰術性，而非長期核心持有。
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