歐元翻身　成資金避風港

編譯劉利貞／道瓊社倫敦三日電

過去幾年來只要市況不佳就會跟著貶值的歐元，卻在近來新興市場的震盪中屹立不搖，使分析師認為歐元已再次成為投資人的避風港。

過去幾年來只要市況不佳就會跟著貶值的歐元，卻在近來新興市場的震盪中屹立不搖，使分析師認為歐元已再次成為投資人的避風港。（擷取自維基百科 Avij 2006/10/14）

據滙豐（HSBC）分析師的數學模型，歐元與金融市場的風險胃口過去五年多來都成正相關：當投資人風險胃口升高時隨之升值、在市場憂慮時走貶，儼然是風險指標。

然而去年底兩者間的相關性變成負值，並逐漸回升到零，意味歐元不再受市場風險胃口的變動影響。歐洲大半主要股市3日均跌逾1%，歐元兌美元及英鎊卻走升，令人聯想起日圓或美元。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）貨幣分析師寇瓦斯基說：「通常（市況艱難時）你會預期歐元貶值，但歐元卻出現類似日圓和美元的反應，在這個緊張不安的時刻攀升。」

分析師指出，這種變化的主要驅動力來自歐元區持續擴增的高額經常帳順差；這代表歐元區強健的出口，帶來對歐元穩定的需求。

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