央行房市管制 估不會退場
2025/12/18 08:48
工商時報記者巫其倫／台北報導
中央銀行18日召開第四季理監事聯席會議，外界關注央行利率政策基調，及靜待最新的今、明年經濟成長率及消費者物價指數（CPI）預測。市場預期，國內通膨可控、經濟成長優於預期，央行並沒有降息空間，政策利率將「連七凍」，尤其房市信用管制剛顯效，還不到退場的時候。
美國聯準會（Fed）12月再度降息後，本周全球迎來「超級央行周」，包括歐洲央行（ECB）、英格蘭銀行（BoE）及台灣央行同日公布最新利率決策，日本銀行（BoJ）將於周五開會。主要央行政策方向分歧，歐洲與日本偏向緊縮、英國有降息空間，市場預期台灣央行政策利率仍將按兵不動，央行總裁楊金龍會後談話是關鍵。
今年來房市急凍，源自央行七波選擇性信用管制，顯現影響逐步發酵，根據央行報告，房價上漲預期已有降溫跡象，信用資源配置更趨向自住需求，不動產放款集中度呈下降趨勢。而銀行業者認為，國內不動產信用資源仍偏集中，10月不動產貸款占總放款比率由36.49％升至36.64％，高於央行認定的合理區間36％。
銀行業者指出，雖房市交易量下滑、價格預期趨緩，但不動產放款比率卻持續上揚，代表信用調整的目標，尚未完全到位；因政策效果仍需時間鞏固，央行現階段不太可能全面鬆綁管制，短期政策以「抑制投機」為主軸。
這次央行如果和預期一樣維持利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，將分別續留在2％、2.375％及4.25％，將是連七凍。
市場分析，相關變數明朗後才可能調整政策方向，在此之前，央行利率政策明年整年按兵不動的機率仍高；觀察央行有別於過去緊跟聯準會，近年來已明顯「走自己的路」，升降息自有判斷，國內貨幣市場環境仍以資金面與美元走勢為主要變數。
學者認為，明年經濟成長率可望維持3％水準，經濟尚具韌性，央行政策態度料偏審慎觀望，除非明年出口突然急墜，才可能評估啟動降息；另關鍵是明年下半年若美國降息步伐加快，央行如何在利差、匯率與資金流動間取得平衡，將成為一大挑戰。
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