美利率緩升 國泰、富邦雙利多
記者韓化宇／台北報導
美國確定緩步升息的步調，有利壽險公司第4季表現。法人分析，利率緩步上升除了不會導致債券價格暴跌、造成未實現金融資產出現鉅額評價損失，亦有助改善長期的經常性投資收益，對國泰、富邦等以壽險為主的金控，可說是推升股價的雙利多因素。
美利率緩升，國泰、富邦雙利多
國泰人壽發言人、資深副總經理林昭廷表示，國壽研判未來利率大幅上揚的機會不高，但利率能緩步上揚，對壽險公司的長期投資收益會有幫助。
美國聯準會（Fed）鴿派勢力抬頭，加上美國8月就業報告不如預期，市場預期Fed對升息將會更加謹慎。
美國10年期公債殖利率從8月初的2.25%降至8月底的2.11%。由於債券殖利率與價格呈現反向變動關係，即債券殖利率下跌、債券價格會上漲，因此美債殖利率走低，有助支撐壽險公司所持有債券的價格。
分析師表示，債市年初迄今保持多頭氣勢，推升壽險公司的未實現金融資產的收益。截至第2季底止，國泰人壽放在備供出售項下的金融資產未實現收益為377億元，較去年底大增345億元；富邦人壽為174億元，亦較去年底回升238億元。
分析師認為，第4季台股繼續上攻的空間有限，雖會影響壽險業賣股衝刺獲利的動能，但因市場利率緩升，使債券價格獲得支撐，不論對壽險公司未實現金融資產的收益、或處分債券賺取資本利得，都有相當助益。而殖利率上揚，只要不是升得過快，有助提高壽險公司長期的經常性投資收益，改善長期財務及獲利結構。
林昭廷指出，如果利率不動，固然有助債券未實現收益的表現，但觀察壽險公司的投資績效，不能只看資產面，也要看負債面，即長期的投資收益必須足以償付未來到期的保單。
累計今年前七月，富邦金每股純益3.34元，暫居金控EPS獲利王，國泰金2.95元緊追在後。法人預估，國泰金、富邦金今年EPS皆有望突破4元、上看4.5元。