深度報導／央行房市風險抑制任務完成？下一步政策怎麼走？專家揭「不敗區域」

好房網News記者林和謙／台北報導

 

在人工智慧（AI）浪潮與半導體產業持續擴張帶動下，台灣資本市場近年快速成長！根據國際市場統計，台股總市值已達4.95兆美元，超越英國、加拿大及印度等國，躍居全球第五大股票市場。城市重劃趨勢智庫執行長柯昇沛博士說明，這不僅代表台灣科技產業在全球供應鏈的重要地位持續提升，也意味著國際資本正重新評價台灣的產業價值與經濟實力。當全球資本持續流向台灣科技產業的同時，也帶動企業投資、高所得人口成長與產業聚落快速形成。資本、人才與產業持續向核心城市集中，使不動產逐漸成為承接AI財富效應與資產配置需求的重要平台。

 

而另一方面，我國中央銀行今（115）年6月中的理監事會即將召開，市場高度關注房市信用管制政策是否出現調整。近期多位金融機構經濟學家分析認為，現階段全面鬆綁的可能性不高，但隨著房市逐步降溫、金融風險獲得控制，未來不排除針對首購、自住、都更危老及產業投資等領域進行適度調整。

 

 

央行管制任務達成？房地產非資金過度集中的唯一去處

 

柯昇沛表示，市場之所以高度關注，主要原因在於過去兩年，房市信用管制已逐漸看到成效。截至今年4月，全體銀行不動產貸款占總放款比率已降至35.42％，不僅連續三個月低於36％，更回到2020年房市起漲初期水位。從數據來看，央行推動信用管制的階段性目標已逐步達成，房地產不再是資金過度集中的唯一去處。當資金配置逐漸回歸均衡，市場也開始思考，在完成抑制風險的任務之後，房地產是否將重新回到支撐經濟與穩定市場的重要位置。

 

回顧過去幾年，全球低利率環境帶動大量資金流入不動產市場，房價快速上漲，也使房地產貸款占銀行放款比重持續攀升。柯昇沛指出，央行透過多波信用管制措施，希望降低市場過熱風險，避免資金過度集中於房地產。如今從結果來看，政策已逐步達成預期效果。投資性需求明顯降溫，市場交易回歸理性，房市開始從資金驅動轉向基本面驅動。

 

然而，房地產對整體經濟的重要性，從來不只是房價漲跌。當台灣躍升全球第五大股票市場後，代表的不只是股市排名的改變，而是台灣已正式進入全球資本競逐的重要舞台。

 

房市投機需求消失？市場轉向

 

城市重劃趨勢智庫說，任何成熟經濟體都需要健全且均衡的資金配置結構；當資金過度集中於單一市場時，波動風險也會同步提高；而具有長期持有特性與實體資產價值的不動產，往往能在景氣循環中發揮穩定器的功能。觀察東京、紐約、新加坡及首爾等國際城市發展經驗可以發現，當產業升級與財富累積達到一定規模後，核心不動產往往成為資金配置的重要載體。

 

而台灣，也正逐步走向相同軌跡。隨著AI產業持續擴張、半導體供應鏈深化布局，以及企業獲利與高所得人口持續增加，市場對於優質不動產的需求並未消失，而是從過去的投機需求，逐步轉向產業需求、自住需求與資產配置需求。

 

城市重劃趨勢智庫分析，未來最具競爭力的區域，將是能夠承接AI產業、科技人才與國際資本的城市核心。北士科受惠輝達台灣總部進駐效應持續發酵，正快速成為台北AI產業新聚落；台中14期重劃區、水湳經貿園區在超巨蛋、綠美圖、國際會展中心及漢神洲際購物廣場帶動下，逐步形成中台灣新核心；桃園航空城則結合半導體供應鏈、國際物流及商務服務機能，在產業投資、人口移入與交通建設三大動能帶動下，正逐步形成北台灣下一個兆元級產業聚落與城市新核心。

 

上述這些區域代表的已不只是房地產開發，而是產業、人才與資本的長期聚集效應。另一方面，房地產更是內需經濟的重要火車頭，柯昇沛說，從土地開發、建築營造、金融保險、建材設備、室內裝修到零售服務，房地產所帶動的產業鏈涵蓋範圍極廣，對投資、就業與消費具有高度乘數效果。

 

下一階段房市政策重要方向是什麼？

 

因此，當房市逐步回歸健康發展軌道後，適度維持市場正常運作，不僅有助於金融穩定，也有助於支撐整體經濟成長動能。未來市場期待的並非重回炒作年代，而是在金融穩定與經濟發展之間建立更健康的資金循環機制。

 

柯昇沛表示，讓首購族買得到房、讓都更危老持續推進、讓產業投資順利落地、讓資金配置更加均衡，將是下一階段房市政策的重要方向。房地產不只是資產市場的一部分，更是串聯金融、產業、就業與內需的重要平台。當信用管制完成階段性任務後，房市所扮演的角色，也將從抑制風險的管理對象，逐步回到支撐經濟發展的重要力量。

 

在AI創造財富的新時代裡，股市創造財富，房市累積財富；股市提供成長動能，房市提供穩定力量。城市重劃趨勢智庫認為，若未來央行能在金融穩定無虞的前提下，針對首購、自住、都更危老及產業投資等領域進行適度鬆綁，不僅有助於資金回歸合理配置，更能帶動住宅更新、產業升級與城市建設持續推進。

 

當台灣已躍升全球第五大股票市場，未來更需要一個成熟且穩定的不動產市場作為財富累積與資產配置的平台。柯昇沛指出，房市不只是房市，而是產業競爭力的延伸；地產不只是資產，更是國家發展的重要基礎建設。而當資金配置逐步回歸均衡之際，房地產這列經濟火車頭，將再次扮演穩定金融市場、支撐經濟成長與強化國家競爭力的重要力量，成為台灣下一個黃金十年的關鍵支柱。