兩岸貨幣清算簽訂　CNT時代來臨！

2012/09/05 00:01

記者蔡怡杼／台北報導

兩岸貨幣清算備忘錄上周五正式簽訂，施羅德中國高收益債券基金經理人李正和認為，兩岸貨幣清算簽訂之後，等於正式宣告台灣離岸人民幣(CNT)的時代即將來臨，雖然短期內對香港離岸人民幣(CNH)的影響仍小，不過，看好未來兩岸將直接進行貨幣清算等三大利多支撐下，CNT後市發展可期。
李正和表示，CNT發展長期具有三大利多的支持。首先，直接與中國進行貨幣清算作業，不須經由香港。他指出，由於台灣與中國的貿易往來密切，60%的台灣海外投資皆流向中國，累積起來的人民幣資金，以及對人民幣資金的需求相當可觀，對照當時香港因預期人民幣升值而快速累積人民幣資金的動機不同。如今藉由CNT市場，可直接與中國進行貨幣清算作業，可望加速資金流通。

其次，借鏡香港過去發展的經驗，MOU簽訂可推升CNT存款業務的發展，更可刺激人民幣資金的借貸業務。長期而言，若企業能在台進行人民幣貸款，投入於中國的營運投資，預料可刺激台灣企業在台發行人民幣債券，推升台灣進一步成為離岸人民幣債券市場之一。

再者，當CNT流動性逐漸增加，可支撐台灣成為另一個離岸人民幣債券發行市場。藉由貨幣清算機制，可鼓勵企業在台籌措資金並經由FDI投入中國市場。以投資人的觀點來看則為另一大利多，目前人民幣計價的短期債券所提供的收益率大約4%，比起台灣政府債券1.2%的收益率，著實能獲得資金的青睞。

李正和表示，台灣是中國重要的貿易國家之一，擁有龐大的人民幣資金需求，隨著兩岸貨幣清算備忘錄的簽訂，可望推升台灣成為離岸人民幣債券發行市場之一，同時也將帶動人民幣債券市場投資熱絡。

雖然目前台灣離岸人民幣(CNT)仍難以對香港離岸人民幣(CNH)交易量帶來顯著衝擊。但CNT一旦掛牌報價，必會存在一些套利機會吸引資金流入，預料可進一步促進CNT流動性。