學者：遞延效應　明年逐季發酵

記者洪凱音、邱琮皓／台北報導

央行宣布降息半碼，經濟學家楊家彥認為，央行採取貨幣政策，是期望提振國內經濟需求，但效果顯現會比較慢，預計明年才能逐季發酵；中央大學經濟系教授邱俊榮表示，現在降息根本是錯誤決策，政府拿著挽救經濟的最後手段，戳破台灣經濟實在太糟的事實，無疑是在大家信心不足之際，再踢上一腳；政大金融系教授殷乃平說，央行這次宣布降息是應觀眾要求，但效果很有限，不必期望太高。

楊家彥指出，目前改善經濟最有效的辦法是降稅、擴大公共支出或政府投資，但政府能力有限、降稅又怕禁不起考驗，降息是相對簡單的做法，只是台灣利率環境已經很低了，央行降息半碼效果有限，這好比馬不拉車了，只好請牛來拉，雖然速度慢了點，但總比沒有作為要好得多。

利息收入變少 不敢消費元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源則認為，產學界對降息還沒形成共識，央行降息，充分代表景氣正面臨嚴重下行壓力。台灣經濟不好是出口差、投資少，民間消費力道又不足；邱俊榮表示，出口表現差，所得就更難提升，政府應該積極建構內需市場，彌補出口衰退的缺口，沒想到央行竟然此時降息，這只會讓存款戶利息收入變少、更不敢消費，對國內低迷的景氣無疑是雪上加霜。

央行降息，更慘的還在後面；邱俊榮說，待美國年底執行升息動作後，這會使國際資金撤出台灣的力道更強，種種理由證明，央行此時降息「弊大於利」。邱俊榮從央行總裁彭淮南過去的談話中推論，央行根本不想降息，因為降息是兩面刃、可能傷到自己，應該是政治力凌駕經濟力，而這股政治力可能來自「高層」的壓力，讓央行「不得不降」，宣示意義大於實質作用。

曾銘宗：歡迎 股市將受惠對於接下來台灣的景氣變化，邱俊榮相當肯定地說，今年經濟成長率要保1％是絕不可能；他解釋，先前認為GDP「保1」的前提是第4季出口表現回穩，但目前看來，半導體業庫存持續累積，第3季開出的產能只能待第4季消化，如今第4季接單狀況又不佳、無薪假頻傳，經濟成長率肯定再下修。對於央行宣布降息，金管會主委曾銘宗直呼：「那當然好！很歡迎！」他表示，適當降低資金成本將會促進投資，消除了一個不確定因素之後、對股市活絡會有一定效果，對台股的量能幫助，「很快就會看得到」。

除了促進投資、活絡股市，曾銘宗說，也能幫助銀行業消化「爛頭寸」，至於保險業的影響就不會這麼直接，對不動產評價、債券的評價等影響不大，但是否造成利差損擴大，還要再觀察。

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