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美國通膨40年新高 升息風暴來了?投資配置這樣做

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好房網News記者蔡佩蓉/台北報導
 
美國通膨率再度超出預期。1月份消費者物價指數(CPI)按年上升7.5%,為1982年以來最快,即使剔除波動較大的食品和能源價格後,核心CPI年增率仍達6%,也是40年來最高。
 
目前兩年期美債收益率上漲25個基點至1.61%,10年期美債收益率則收於2.05%,為2019年以來首次攀升至2%以上。通膨創40年新高後,標普500指數收跌,對利率最敏感的類股首當其衝,包括資訊科技、公用事業和房地產。不過,升息步伐加快的預期,為美元帶來小幅支持,美元指數微升0.2%。

 

通膨釀升息,熱錢灑幣時代將終結?圖/取自pixabay
節稅。圖/取自pixabay

 

通膨持續走高意味著美聯準會在未來幾個月可能多次升息。不過,瑞銀預期,通膨壓力將在下半年緩解,從而使美聯準會放慢緊縮步伐,通膨可能會在供應鏈中斷問題消退後見頂。
 
瑞銀指出,近期部份國家已經完全解除疫情限制,這有助於消費形態轉向服務類支出,從而減輕商品價格的上漲壓力,經濟重啟也會鼓勵更多人投入勞動力市場,緩和薪資壓力。
 
另外,兩年期和10年期美債收益率差收窄至44個基點,這也意味著,市場認為目前計入的升息次數,足以抑制長期通膨壓力,不過,這也預示市場認為經濟擴張的空間可能不如此前預期。
 
投資者如何應對呢?瑞銀認為,企業基本面依然強勁,足以抵消利率上升的負面影響,並預期股市還會繼續上行,此外,穩健的經濟增長將使市場能夠應對寬鬆貨幣政策加快退出。
 
隨著通膨繼續超預期升高,美聯準會和歐洲央行都可能更早、更快地收緊貨幣政策。瑞銀建議投資者可從幾個方面著手為利率上升做好準備;金融行業通常受益於利率上升期,因這種環境有利於銀行提高淨利息收入。
 
此外,「價值股將跑贏成長股」(例如科技股),因利率升高令成長股備受壓力;固定收益方面,美國優先級貸款因其浮動利率結構而能在利率上升環境下提供一定保護。
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