好房網News記者蔡佩蓉／台北報導
日圓兌美元昨（13）日一度跌破135，最低至135.19，創1998年10月以來的低點，而發明「金磚四國（BRIC）」一詞的高盛資產管理公司前董事長歐尼爾則警告，日圓若貶至150，恐引爆亞洲金融危機。今年以來，日圓已走軟15%左右，成為表現最差的主要貨幣，對於日圓能否反彈，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO） 提出六項層面作為觀察指標。
第一、日本央行內部評估：日本央行對國內通膨是否持續上升，進行基本性的重新評估，或對通膨預期無法「錨定」的擔憂日益增加，這將是扭轉日圓疲軟的最有力觸發因素。但發生可能性較低，因日本央行行長黑田東彥上6日發表了鴿派談話，強調維持貨幣政策寬鬆的合理性。
第二、社會不滿情緒：日本進口價格同比飆升至42%，創下42年以來高點，打擊家庭的購買力， 國內對貨幣政策寬鬆和日圓疲軟的批評也越演越烈。公眾壓力可能迫使日本央行重新思考其政策立場的代價和好處。
第三、出口及旅遊業：日圓走軟可以拉動出口增長，加上日本逐步向國際旅客重開邊境，這料將帶動旅遊收入，利於日本經濟增長、通膨和國際收支。這些因素可能令日圓回升， 但估計只會緩步實現。
第四、外部政治壓力：對於美國財政部會否施加壓力，要求日本央行限制日圓的弱勢。但瑞銀認為，可能性不大，因為去年約570億美元的美日雙邊貿易逆差規模（佔美國總體貿易逆差 6.6%）；加上日本自2011年末以來沒有干預過外匯市場；此外，美國通膨高漲和勞動力市場緊張，美方應不會擔心美元相對日圓的強勢。
第五、外在因素：若市場風險情緒惡化，將壓制日圓在利差交易中擔當融資貨幣的吸引力， 日圓空頭頭寸可以短時間內被平倉；其次，油價下跌導致進口減少，從而令日本貿易餘額改善，但瑞銀認為，全球能源價格將會長期走高，此情況發生的機率不高。
第六、美元強勢逆轉：當美聯儲放慢升息步伐，語調變得不那麼鷹派，美元在今年四季度的勢頭或會改變，並與美國經濟增長和通膨放緩情況相符。瑞銀指出 ，這是可能發生的，隨著美國國債收益率趨穩，屆時日圓回升可期。
綜合以上觀點，瑞銀認為，日本民眾對高通膨的不滿情緒增加、出口及旅遊業改善，叠加美元強勢逆轉，日圓有望在今年末前回升至124左右。
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