川普上任後國際政治市場不得安寧，政治上的衝突緊張成為全球經濟最難以掌握的變數，2017年下半年須注意四大變數。

文／林奇芬

川普上任後國際政治市場不得安寧，政治面經常性的衝突緊張成為全球經濟最難以掌握的變數。景氣走了九年多頭後，任何風吹草動都增添市場不安。進入2017年下半年，主要看四大變數未來動向：

變數1：國際政治摩擦不斷

川普就任以來，國際政局增添不少紛擾。今年四月先對敘利亞空軍基地、阿富汗ISIS基地發射飛彈，與北韓拉高分貝互嗆也一直沒有停歇，又打算對中國大陸進行貿易大戰。川普原先說要減少國際事務參與，卻成了國際糾紛的主導者。

九月份德國大選即將登場，雖然目前民調認為梅克爾連任機率高，但仍是一個要觀察的變數。而英國脫歐談判已經啟動，也將持續影響英國與歐洲未來動向。

變數2：資金收緊的衝擊

美國已經展開升息循環，九月份縮減資產負債表機率也很高，表示過去幾年資金充沛的環境開始改變。另外，明年歐洲央行可能不再執行量化寬鬆（QE），另一股資金收緊的力量加入。

但這兩個議題已經在市場發酵一段時間，同時，近期包括美國、歐洲的通膨率都處在低水位，也讓資金收緊行動仍可緩慢進行。目前美國、歐洲公債殖利率都還在低水準，利率大幅攀高的可能性不高。